Ordre iceberg

Un ordre iceberg est un ordre à cours limité qui n'affiche qu'une fraction de sa quantité totale dans le carnet et recharge automatiquement la part visible à mesure qu'elle trade. De l'extérieur, cela ressemble à un niveau qui se recharge au même prix après chaque exécution ; la profondeur agrégée seule ne permet pas de le distinguer de plusieurs ordres indépendants.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Mécanique

Les places de marché et les brokers proposent des types d'ordres dont la quantité affichée est plus petite que la taille totale. Quand la part visible est exécutée, le moteur d'appariement dévoile la tranche suivante au même prix. Le carnet montre donc un chiffre modeste qui revient après chaque exécution, tandis que la quantité totale derrière reste cachée. L'objectif est de trader une grosse taille sans l'annoncer, ce qui explique l'intérêt des lecteurs d'orderflow pour la détection des icebergs.

  • Tranche affichée : la part visible de l'ordre à un instant donné.
  • Réserve : la quantité cachée restante, inconnue des autres participants.
  • Recharge : le moment où une nouvelle tranche apparaît après l'exécution de la précédente.

Ce que l'écran montre réellement

Sur une heatmap, un iceberg est compatible avec une bande qui reste claire pendant que les bulles de transactions s'y accumulent. Sur un footprint, le même événement apparaît en volume exécuté à un prix qui dépasse toute taille jamais affichée à ce niveau. Prenez l'exemple hypothétique du guide de la heatmap de ce site : 120 contrats affichés à un prix d'ask, 80 contrats y tradent pendant l'intervalle suivant, et 100 restent affichés. Si la couverture est complète, ces totaux sont compatibles avec des ajouts nets de 60 contrats. Ils n'identifient pas un ordre caché unique, parce que des annulations, des ordres nouveaux venus d'autres participants et un iceberg natif produisent tous les mêmes totaux.

Comment instruire un soupçon d'iceberg

  • Rapprochez les exécutions des variations du carnet au même prix et au même instant ; une recharge qui suit chaque exécution dans la même mise à jour est plus parlante qu'une recharge arrivée plusieurs secondes après.
  • Comptez les recharges. Une recharge est banale ; une série au même prix pendant que le prix est cloué est le motif à consigner.
  • Notez si le prix a calé ou continué après les recharges, et gardez les contre-exemples.
  • Les données au niveau de l'ordre (MBO) ajoutent le détail des durées de vie, mais ce sont les champs publiés par le flux qui décident de ce qu'on peut établir ; l'identité du participant n'en fait jamais partie.

Dans Senzoukria

L'écran Heatmap propose un marqueur Anneaux d'iceberg, décrit dans les réglages comme montrant là où quelqu'un recharge le même niveau sans se montrer, et un seuil Recharges pour dire iceberg ; l'aide indique que deux convient à un future d'indice liquide, et une valeur plus basse à un contrat calme. Dans le panneau Loupe de liquidité, une recharge répétée apparaît en Recharge probable, et ses notes précisent que les variations de profondeur agrégée n'identifient pas les ordres individuels et que même des rafraîchissements MBO observés ne confirment pas un iceberg natif. L'étude Volume / amplitude échangée de la bibliothèque d'indicateurs porte une note explicite : son heuristique ne prouve ni le réapprovisionnement passif ni les ordres iceberg.

Erreurs fréquentes

  • Déclarer un iceberg sur une seule recharge. Les teneurs de marché requotent en permanence, et une réapparition isolée ne prouve rien.
  • Supposer qu'un iceberg appartient à un participant unique avec une intention unique. Plusieurs ordres peuvent partager un prix.
  • Trader contre un iceberg détecté sans stop, comme si une taille cachée ne pouvait pas s'épuiser.

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Questions fréquentes

Peut-on détecter un ordre iceberg avec les seules données de transactions ?
Seulement en partie. Un footprint peut montrer à un prix un volume exécuté supérieur à toute taille jamais affichée à ce niveau, ce qui est compatible avec un réapprovisionnement caché. Confirmer les recharges exige les mises à jour du carnet à ce prix et à cet instant ; les prints de transactions ne montrent pas, à eux seuls, quand la taille affichée est revenue.
Un iceberg et l'absorption, est-ce la même chose ?
Les deux se recoupent sans se confondre. L'absorption décrit du volume agressif qui entre dans un niveau sans déplacer le prix. Un iceberg est un mécanisme qui peut produire de l'absorption, mais un niveau peut aussi absorber par une multitude d'ordres limités indépendants arrivant à mesure que d'autres sont exécutés, et un iceberg peut s'épuiser, après quoi le prix passe à travers.
Les plateformes crypto proposent-elles des ordres iceberg ?
Certaines places offrent des types d'ordres avec quantité cachée ou quantité affichée ; les détails varient selon la plateforme et le type de marché. Sur une heatmap crypto bâtie sur de la profondeur agrégée, le motif de recharge a la même allure que sur les futures, et la même prudence s'impose : l'affichage ne distingue pas un iceberg natif de plusieurs ordres à un même prix.