الانزلاق السعري
الانزلاق السعري (slippage) هو الفرق بين السعر الذي كان متوقعًا أن تُنفَّذ عنده الصفقة والسعر الذي نُفِّذت عنده فعلًا. ويُحسب في العقود الآجلة بالتيكات عادةً، وهو تكلفة يجب على الاختبار الرجعي نمذجتها صراحةً لأن البيانات التاريخية لا تسجّلها أبدًا.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
من أين يأتي الانزلاق
يُنفَّذ الأمر السوقي مقابل ما يرقد على الجانب المقابل من دفتر الأوامر لحظة وصوله. فإذا كان الحجم الظاهر عند أفضل سعر أصغر من الأمر، نُفِّذ الباقي عند مستويات أسوأ. وإذا تحرك السعر بين لحظة القرار ولحظة الوصول إلى البورصة، نُفِّذ الأمر كله عند السعر الجديد. أما أوامر الوقف فتتحول إلى أوامر سوقية عند تفعيلها، فتنزلق في الأسواق السريعة تحديدًا حين يكون الوقف أشدّ أهمية.
- دفتر رقيق: حجم راكد غير كافٍ عند أفضل سعر لتغطية الأمر.
- زمن الوصول: تحرّكت السوق أثناء الإرسال.
- تفعيل الوقف: يدخل الأمر السوق في خضمّ اندفاع نشاط.
- الأوامر المحددة لا تنزلق سعرًا لكنها قد لا تُنفَّذ، وتلك تكلفة من نوع آخر.
نمذجة الانزلاق في الاختبار الرجعي
تُظهر الشموع التاريخية، بل وحتى التيكات التاريخية، أسعارًا جرى التداول عندها، لا السعر الذي كان أمر جديد سيحصل عليه. فالاختبار القائم على الشموع الذي ينفّذ عند إغلاق شمعة الإشارة يفترض انزلاقًا صفريًا؛ وإعادة تشغيل التيكات التي تنفّذ عند سعر الصفقة التالية لا تزال تفترض أن الأمر كان أول الطابور. والتصحيح المعتاد غرامة ثابتة لكل جانب بالتيكات، تُطبَّق ضد الصفقة. وقد تحسّن إعادة تشغيل دفتر الأوامر هذا التقدير بالسير على العمق التاريخي، لكن فقط حين يتوفر تاريخ العمق للفترة المدروسة.
- طبّق الانزلاق دائمًا ضد الصفقة، لا لمصلحتها أبدًا.
- استعمل افتراضًا أكبر لأوامر الوقف منه لأوامر الدخول الموضوعة في ظروف هادئة.
- أعد تشغيل الاختبار بافتراض أوسع لترى عند أي حدّ تنقلب إشارة النتيجة.
في Senzoukria
تضمّ لوحة الاختبار الرجعي في التطبيق المكتبي كتلة «تكاليف التداول» بثلاثة مدخلات: «قيمة النقطة ($)» و«رسوم الذهاب والإياب لكل عقد ($)» و«الانزلاق (تيكات)». وتذكر إشارة اللوحة أن الرسوم تُطبَّق على كل صفقة وأن الانزلاق يعاقب الدخول دائمًا، وأن ضبطهما على صفر يحوّل استراتيجية خاسرة إلى رابحة بمجرد أن تتداول كثيرًا، وهو ما تسميه الطريقة الأولى التي يكذب بها الاختبار الرجعي. أما عرض الجلسة في اليوميات فلا يطبّق أي عمولة لأن الحساب المحاكى لا يطبّق عمولة، ويصرّح بذلك في ملاحظته؛ فالعرضان غير قابلين للمقارنة المباشرة من حيث التكلفة.
أخطاء شائعة
- الاختبار بانزلاق صفري ثم تداول استراتيجية أفضليتها أصغر من تيك واحد.
- استعمال الانزلاق نفسه للدخول الهادئ ولأوامر الوقف المضروبة أثناء الأخبار.
- افتراض أن الأمر المحدد يلغي التكلفة؛ فهو يحوّل انزلاق السعر إلى تنفيذ ضائع.
- قياس الانزلاق بالنقاط بين أدوات مالية ذات أحجام تيك مختلفة.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- كم تيكًا من الانزلاق ينبغي أن يفترضه اختبار رجعي على العقود الآجلة؟
- لا يوجد رقم عام؛ فالأمر يتوقف على العقد ووقت اليوم ونوع الأمر والحجم. والطريقة المعقولة أن تسجّل التنفيذات الفعلية مقابل الأسعار المقصودة في اليوميات وتستعمل التوزيع المرصود، ثم تختبر الاستراتيجية عند افتراض أوسع لترى كم من الهامش تملك.
- هل يؤثر الانزلاق في الأوامر المحددة؟
- لا يمكن للأمر المحدد أن يُنفَّذ بسعر أسوأ من حدّه، فهو لا ينزلق سعرًا. لكنه قد لا يُنفَّذ، أو يُنفَّذ جزئيًا، حين يلامس السعر المستوى دون أن يخترقه تداولًا. وتلك تكلفة التنفيذ الضائع حقيقية، لكنها تظهر كصفقات غائبة لا كفارق في السعر.
- لماذا يطبّق Senzoukria الانزلاق ضد الدخول دائمًا؟
- لأن الاختبار الرجعي لا يمكنه أن يعلم أن أمرًا كان سيُنفَّذ بسعر أفضل، وأي نموذج متماثل سيمنح الاستراتيجية أحيانًا ميزة لم تحصل عليها قط. ومعاقبة الدخول عُرف متحفظ يمنع الاختبار من مجاملة القاعدة.