Profil GEX par prix : l'exposition à tous les prix, pas seulement celui du jour
Le profil par prix répond à une question que le graphique par strike ne peut pas traiter : que devient l'exposition totale des teneurs de marché si le sous-jacent bouge. Il réajuste l'exposition publiée par le backend sur une fenêtre de ±8 % en 81 pas, et le prix où la courbe croise zéro est la bascule rapportée par cette page.
Senzoukria · Documentation · Mis à jour en septembre 2026
Où le trouver
- Où
- Espace GEX → page Par prix
- Fenêtre
- ±8 % autour du spot, 81 prix évalués — un pas d'environ 0,2 %
- Entrées supposées
- Taux sans risque 4 %, rendement du dividende 0 — constantes fixées dans le module pour coller au connecteur, non réglables à l'écran
- Courbe fantôme
- Le plus ancien profil enregistré dans cette session, retracé sur l'échelle de prix du jour
Ce que ça fait
Le gamma d'une option n'est pas une constante attachée à son strike : il culmine quand le prix atteint ce strike et s'efface quand le prix s'en éloigne. Déplacer le sous-jacent redistribue donc tout le livre, et c'est pourquoi un instantané par strike ne peut pas répondre à « et si on traitait 1 % plus haut ? ».
La courbe est construite en réajustant ce que le backend a déjà produit, jambe par jambe, via le ratio de gamma Black-Scholes entre le prix hypothétique et le spot. Le gamma est identique pour un call et un put de même strike, même échéance et même volatilité : le ratio s'applique donc au net sans séparer les jambes, et la convention de signe du backend passe intacte. L'exposition n'est pas recalculée de zéro — deux calculs indépendants divergeraient dès le premier changement d'hypothèse.
Au-dessus de la ligne zéro la zone est verte et les mouvements sont retenus ; en dessous, la zone est rouge et les mouvements sont poussés. Le passage par zéro est la bascule, interpolée entre les deux prix évalués qui l'encadrent.
Paramètres de calcul
| Paramètre | Valeur | Ce que ça change |
|---|---|---|
| Largeur de fenêtre | ±8 % du spot | Au-delà, la chaîne porte peu d'open interest et la courbe serait de l'extrapolation |
| Prix évalués | 81 | Un pas d'environ 0,2 % sur toute la fenêtre |
| Taux sans risque | 4 % | Utilisé dans le ratio de gamma, gardé identique à la constante du connecteur |
| Rendement du dividende | 0 | Même raison : une constante, pas deux valeurs divergentes |
| Plancher de gamma relatif | 1e-6 du plus grand gamma au spot | Écarte les jambes dont le ratio de réajustement ferait exploser la courbe |
Ce que rapporte le panneau
À côté de la courbe, la page nomme le prix de bascule, ou « aucune dans la fenêtre » quand la courbe ne change jamais de signe à l'intérieur ; l'exposition au spot ; et les prix de sommet et de creux, les deux endroits où la couverture des teneurs de marché pèse le plus dans chaque direction.
Elle compte aussi les jambes : combien ont été réajustées et combien ont été écartées pour volatilité ou durée manquante. Une courbe reposant sur une poignée de jambes est signalée comme trop mince pour s'y appuyer, et une chaîne revenue sans aucune volatilité implicite est nommée comme telle plutôt que dessinée à plat.
Limites et pièges
La courbe est une sortie de modèle posée sur une sortie de modèle. Elle réajuste l'exposition publiée par le backend : elle hérite donc de la convention de signe de ce calcul, de son filtrage d'échéances et des greeks fournis par le fournisseur. Elle ne suit pas les bascules du panneau d'hypothèses : le positionnement des teneurs de marché et le traitement du 0DTE sont rejoués pour les niveaux clés, pas pour cette courbe, et le taux et le dividende employés ici sont les constantes propres au module. Rien là-dedans n'est publié par une bourse.
Les jambes sont écartées quand la chaîne ne porte aucune volatilité implicite, aucune durée exploitable jusqu'à l'échéance, ou un gamma si petit que diviser par lui transforme le bruit en montagne — le plancher relatif existe parce qu'un banc de rendu produisait sans lui des sommets en quadrillions. La courbe fantôme est tracée sur l'échelle de prix du jour, ce qui rend la forme comparable et les positions absolues seulement approximativement comparables.
Pages liées
- GEX par strike
- Surface temporelle du GEX
- Profil gamma
- Niveau de gamma zéro
- La bascule gamma zéro expliquée
Cette page dans d’autres langues
Questions fréquentes
- Pourquoi la bascule d'ici n'est-elle pas le niveau de gamma zéro des cartes ?
- La carte porte le niveau du backend ; cette page rapporte le prix auquel l'exposition totale réajustée croise zéro. Ce sont deux bascules, ce n'est pas la même mesure, et l'espace les garde étiquetées séparément.
- Quelle est la courbe en pointillés derrière la principale ?
- Le plus ancien profil enregistré dans cette session, retracé sur l'échelle de prix du jour. Un profil énonce un état ; deux montrent dans quelle direction il bouge.
- Pourquoi la page dit-elle que la courbe est trop mince ?
- Trop peu de jambes ont survécu au réajustement — généralement une chaîne revenue sans volatilité implicite, ou avec des échéances sans valeur temps exploitable. Le décompte des jambes utilisées et écartées est imprimé sous le graphique.