Profilo GEX per prezzo: l'esposizione a ogni prezzo, non solo a quello di oggi
Il profilo per prezzo risponde a una domanda che il grafico per strike non può affrontare: che cosa diventa l'esposizione totale dei dealer se il sottostante si muove. Riscala l'esposizione pubblicata dal backend su una finestra di ±8% in 81 passi, e il prezzo in cui la curva attraversa lo zero è il flip che questa pagina dichiara.
Senzoukria · Documentazione · Aggiornato a settembre 2026
Dove trovarlo
- Dove
- Area di lavoro GEX → pagina Per prezzo
- Finestra
- ±8% attorno allo spot, 81 prezzi valutati — un passo di circa lo 0,2%
- Input assunti
- Tasso privo di rischio 4%, rendimento da dividendi 0 — costanti fissate nel modulo per allinearsi al connettore, non modificabili a schermo
- Curva fantasma
- Il primo profilo registrato in questa sessione, ridisegnato sulla scala di prezzo di oggi
Che cosa fa
Il gamma di un'opzione non è una costante attaccata al suo strike: raggiunge il massimo quando il prezzo arriva su quello strike e svanisce man mano che se ne allontana. Muovere il sottostante ridistribuisce quindi tutto il book, ed è per questo che uno snapshot per strike non può rispondere a «e se trattassimo l'1% più in alto?».
La curva è costruita riscalando ciò che il backend ha già prodotto, gamba per gamba, usando il rapporto tra i gamma di Black-Scholes al prezzo ipotetico e allo spot. Il gamma è identico per una call e una put dello stesso strike, scadenza e volatilità, quindi il rapporto si applica al netto senza separare le gambe, e la convenzione di segno del backend passa intatta. L'esposizione non è ricalcolata da zero: due calcoli indipendenti divergerebbero al primo cambio di ipotesi.
Sopra la linea dello zero l'area è verde e i movimenti vengono trattenuti; sotto è rossa e i movimenti vengono spinti. L'attraversamento è il flip, interpolato tra i due prezzi valutati che lo circondano.
Parametri di calcolo
| Parametro | Valore | Che cosa cambia |
|---|---|---|
| Ampiezza della finestra | ±8% dello spot | Oltre, la catena ha poco open interest e la curva sarebbe estrapolazione |
| Prezzi valutati | 81 | Un passo di circa lo 0,2% su tutta la finestra |
| Tasso privo di rischio | 4% | Usato nel rapporto tra gamma, tenuto identico alla costante del connettore |
| Rendimento da dividendi | 0 | Stesso motivo: una costante, non due divergenti |
| Soglia relativa di gamma | 1e-6 del gamma allo spot più grande | Scarta le gambe il cui rapporto di riscalatura farebbe esplodere la curva |
Che cosa dichiara il pannello
Accanto alla curva la pagina nomina il prezzo del flip, oppure «nessuno nell'intervallo» quando la curva non cambia mai segno dentro la finestra; l'esposizione allo spot; e i prezzi di picco e di minimo, i due punti in cui la copertura dei dealer pesa di più in ciascuna direzione.
Conta anche le gambe: quante sono state riscalate e quante scartate per volatilità o tempo mancanti. Una curva che poggia su una manciata di gambe è etichettata come troppo sottile per fidarsene, e una catena tornata senza alcuna volatilità implicita viene nominata come tale anziché disegnata piatta.
Limiti e trappole
La curva è un output di modello sopra un altro output di modello. Riscala l'esposizione pubblicata dal backend, quindi eredita la convenzione di segno di quel calcolo, il suo filtro sulle scadenze e le greche fornite dal provider. Non segue gli interruttori del pannello delle ipotesi: il posizionamento dei dealer e il trattamento delle 0DTE sono rigiocati per i livelli chiave, non per questa curva, e il tasso e il dividendo usati qui sono le costanti proprie del modulo. Nulla in essa è pubblicato da una borsa.
Le gambe vengono scartate quando la catena non porta volatilità implicita, non ha un tempo alla scadenza utilizzabile, o ha un gamma così piccolo che dividerci sopra trasforma il rumore in una montagna: la soglia relativa esiste perché senza di essa un banco di rendering produceva picchi da migliaia di miliardi. La curva fantasma è disegnata sulla scala di prezzo di oggi, il che rende la forma confrontabile e le posizioni assolute solo approssimativamente tali.
Pagine correlate
- GEX per strike
- Superficie temporale del GEX
- Profilo gamma
- Livello di gamma zero
- Il flip di gamma zero spiegato
Questa pagina in altre lingue
Domande frequenti
- Perché il flip di questa pagina non è il livello di gamma zero delle schede?
- La scheda porta il livello del backend; questa pagina dichiara il prezzo in cui l'esposizione totale riscalata attraversa lo zero. Sono entrambi flip, non sono la stessa misura, e l'area di lavoro li tiene etichettati separatamente.
- Che cos'è la curva tratteggiata dietro quella principale?
- Il primo profilo registrato in questa sessione, ridisegnato sulla scala di prezzo di oggi. Un profilo dichiara una condizione; due mostrano la direzione in cui si sta muovendo.
- Perché la pagina dice che la curva è troppo sottile?
- Troppo poche gambe sono sopravvissute alla riscalatura — di solito una catena tornata senza volatilità implicita, o con scadenze senza valore temporale utilizzabile. Il conteggio delle gambe usate e scartate è stampato sotto il grafico.