Ordre à cours limité
Un ordre à cours limité est une instruction d'acheter à un prix fixé ou en dessous, ou de vendre à ce prix ou au-dessus, qui reste dans le carnet jusqu'à être apparié ou annulé. Les ordres limités au repos forment la liquidité affichée du DOM et le côté passif de chaque transaction.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Mécanique
Un achat limité à un prix inférieur à l'ask courant rejoint le côté bid du carnet à ce prix. Il n'est servi que lorsqu'un vendeur accepte de traiter à ce prix ou en dessous. Une vente limitée au-dessus du bid courant rejoint le côté ask et attend un acheteur. À prix égal, les ordres sont généralement appariés par priorité temporelle : le premier arrivé est le premier servi.
Un ordre à cours limité envoyé à un prix déjà disponible, par exemple un achat limité au niveau de l'ask ou au-dessus, n'attend pas : il s'exécute immédiatement et se comporte en agresseur. On parle alors d'ordre limité exécutable.
Les ordres limités sur le DOM
- Chaque ligne du DOM est la somme des ordres limités au repos à ce prix : les bids d'un côté, les offres de l'autre.
- De la taille qui apparaît puis disparaît sans avoir traité a été placée puis retirée ; seules les colonnes de transactions confirment une exécution.
- Un niveau qui se recharge à mesure qu'il est frappé suggère un participant qui travaille un gros ordre par morceaux, ce qu'on appelle parfois un iceberg, même si l'échelle seule ne peut pas le prouver.
- La taille affichée est une promesse annulable. Le spoofing exploite cela en montrant de la taille sans intention de traiter.
Dans Senzoukria
La page heatmap dessine le carnet comme une échelle DOM à la hauteur exacte de chaque prix, avec une option pour afficher les tailles bid × ask à l'intérieur de la bande, tandis que le panneau L2 à droite garde l'échelle sous forme de tableau. La heatmap elle-même est l'histoire de cette liquidité au repos dans le temps : les bandes qui persistent, s'épaississent ou disparaissent sont des ordres limités placés, rechargés ou retirés.
La profondeur exige un flux qui la fournit. L'export de ticks et le footprint n'utilisent que les transactions ; l'interface dit explicitement que l'historique tick du broker contient les transactions et aucun carnet, si bien qu'aucune taille au repos n'est inventée pour les barres historiques.
Lire la taille au repos face au flux
| Volume agressif | Taille au repos | Prix | Lecture |
|---|---|---|---|
| Élevé | Se recharge sans cesse | Tient | Absorption par des ordres limités |
| Élevé | Vidée | Traverse | Liquidité consommée, continuation |
| Faible | Grosse, puis retirée | Traverse | La taille affichée n'a pas été défendue |
| Faible | Grosse et stable | Cale | Non testée ; rien de prouvé pour l'instant |
Voir aussi
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Questions fréquentes
- Les ordres à cours limité apparaissent-ils sur un graphique footprint ?
- Seulement quand ils sont servis. Un footprint enregistre des transactions exécutées séparées par agresseur : un achat limité au repos qui se fait frapper apparaît donc comme du volume au bid. Les ordres limités non servis sont visibles sur le DOM et la heatmap, pas sur le footprint.
- Un ordre à cours limité revient-il toujours moins cher qu'un ordre au marché ?
- Il évite le glissement puisque le prix d'exécution est fixé, mais il peut n'être jamais servi si le prix ne l'atteint pas, ou n'être servi que lorsque le prix va contre vous. Le coût d'un ordre à cours limité est une incertitude d'exécution plutôt qu'une incertitude de prix.
- Qu'est-ce qu'un ordre iceberg ?
- Un ordre à cours limité qui n'affiche qu'une fraction de sa taille totale et recharge la partie visible à mesure qu'elle est exécutée. Sur le DOM, cela ressemble à un niveau qui se recharge après avoir été frappé. L'échelle montre les recharges mais ne peut pas à elle seule confirmer qu'un unique ordre caché est derrière.