Rollover de contrato

El rollover de contrato es el periodo en el que la actividad de un producto de futuros se traslada del contrato que vence al vencimiento siguiente. Para los gráficos, los backtests y el análisis por niveles es una discontinuidad: los dos contratos cotizan a precios distintos y sus registros de flujo de órdenes están separados.

Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026

Qué ocurre durante un rollover

A medida que se acerca un vencimiento trimestral, los participantes cierran posiciones en el contrato que vence y las abren en el siguiente. A lo largo de unas cuantas sesiones, el volumen y el interés abierto del contrato siguiente superan a los del anterior. Ambos cotizan a la vez, y la diferencia de precio entre ellos, el spread de calendario, refleja la diferencia de financiación y dividendos entre las dos fechas de vencimiento. El rollover termina cuando el contrato siguiente es sin discusión el contrato frontal.

  • El volumen y el interés abierto migran al vencimiento siguiente.
  • Los dos contratos cotizan a precios distintos.
  • El contrato que vence sigue cotizando, con poco volumen, hasta su último día.

Consecuencias para el flujo de órdenes

  • Una serie de delta acumulado no se arrastra de un contrato a otro; cada contrato tiene su propia cinta y su propia acumulación.
  • Los niveles del perfil de volumen, un POC desnudo o un área de valor se registraron a los precios de un contrato y quedan a un precio distinto en el siguiente.
  • La profundidad de la escalera se reparte entre los dos libros durante el rollover, así que el DOM de cualquiera de los dos parece más fino de lo habitual.

Tratar los rollovers en un backtest

Un backtest de varios trimestres necesita una política de rollover explícita: qué contrato se usa cada día y qué se hace con el salto de precio. Los días de rollover se excluyen con frecuencia porque mezclan dos contratos. Sea cual sea la política elegida, debe guardarse junto a la prueba y al informe de cobertura, y un hueco en los datos nunca debe leerse como un mercado plano. Un nivel deducido en un vencimiento no se puede trasladar a otro sin resolver la diferencia de precio.

En Senzoukria

La importación de Databento de la pantalla de Backtest aplica una regla fija: se descartan los spreads, se conserva el contrato dominante minuto a minuto y se excluyen los días de rollover, la misma regla que el cargador de investigación. Su línea final dice «{minutes} minutos conservados en {days} días · {rolls} días de rollover excluidos · {contracts} contratos», así que el número de rollovers de la muestra queda a la vista. Las velas importadas no llevan delta ni niveles. En directo, el gráfico sigue al contrato que esté seleccionado en el campo «Símbolo», así que pasar al vencimiento siguiente es un paso manual.

Errores frecuentes

  • Leer el salto de precio entre contratos como un movimiento del mercado.
  • Arrastrar un CVD o un nivel de sesión a través del rollover.
  • Juzgar la liquidez de la semana de rollover mirando un único libro.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué el contrato siguiente cotiza a un precio distinto?
Porque liquida en una fecha posterior. La diferencia entre dos vencimientos, el spread de calendario, refleja las expectativas de financiación y dividendos entre esas fechas. Es un desfase estructural, no una señal sobre la dirección, y se estrecha a medida que el contrato más cercano se aproxima al vencimiento.
¿Un backtest debe incluir los días de rollover?
La mayoría de los backtests de flujo de órdenes los excluyen porque ese día mezcla dos contratos con precios distintos y liquidez repartida. Si se conservan, la política de rollover debe indicar los datos de qué contrato se usan y cómo se trata el salto de precio. En cualquier caso, la decisión debe quedar registrada con la prueba para que los resultados sean reproducibles.
¿El rollover afecta también al contrato micro?
Sí. El MES y el MNQ comparten el ciclo de vencimientos trimestrales del ES y el NQ, así que su volumen migra en el mismo periodo. Cada micro tiene su propio libro, de modo que su rollover hay que comprobarlo sobre su propio volumen en lugar de deducirlo del E-mini.