Rollover del contratto

Il rollover del contratto è il periodo in cui l'attività di negoziazione di un prodotto futures si sposta dal contratto in scadenza alla scadenza successiva. Per grafici, backtest e analisi basate sui livelli è una discontinuità: i due contratti quotano a prezzi diversi e i loro registri di order flow sono separati.

Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026

Cosa succede durante un rollover

Con l'avvicinarsi di una scadenza trimestrale, i partecipanti chiudono le posizioni sul contratto in scadenza e le riaprono sul successivo. Nell'arco di poche sessioni il volume e l'open interest del contratto successivo superano quelli del vecchio. Entrambi negoziano in contemporanea, e lo scarto di prezzo fra i due, lo spread di calendario, riflette la differenza di finanziamento e dividendi fra le due date di scadenza. Il rollover è concluso quando il contratto successivo è senza ambiguità il front month.

  • Volume e open interest migrano sulla scadenza successiva.
  • I due contratti quotano a prezzi diversi.
  • Il contratto in scadenza continua a negoziare, poco, fino al suo ultimo giorno.

Conseguenze per l'order flow

  • Una serie di delta cumulato non si trasporta da un contratto all'altro; ogni contratto ha il proprio tape e la propria accumulazione.
  • I livelli del profilo di volume, un POC naked o una value area sono registrati ai prezzi di un contratto e si trovano a un prezzo diverso sul successivo.
  • Durante il rollover la profondità si divide fra i due book, quindi il DOM di ciascun contratto appare più sottile del solito.

Gestire i rollover in un backtest

Un backtest su più trimestri richiede una regola di rollover esplicita: quale contratto si usa in ciascuna giornata e cosa si fa del salto di prezzo. I giorni di rollover vengono spesso esclusi perché mescolano due contratti. Qualunque sia la regola scelta, va conservata insieme al test e al rapporto di copertura, e un buco nei dati non va mai letto come un mercato piatto. Un livello ricavato su una scadenza non si può trasferire su un'altra senza tenere conto della differenza di prezzo.

In Senzoukria

L'importazione Databento della schermata Backtest applica una regola fissa: gli spread vengono scartati, il contratto dominante è mantenuto minuto per minuto e i giorni di rollover esclusi, la stessa regola del loader di ricerca. La riga di completamento recita «{minutes} minuti conservati su {days} giorni · {rolls} giorni di rollover esclusi · {contracts} contratti», così il numero di rollover nel campione è visibile. Le barre importate non hanno né delta né livelli. Sul versante live, il grafico segue il contratto selezionato nel campo «Simbolo», quindi il passaggio alla scadenza successiva è un'operazione manuale.

Errori frequenti

  • Leggere il salto di prezzo fra i contratti come un movimento di mercato.
  • Trascinare un CVD o un livello di sessione attraverso il rollover.
  • Giudicare la liquidità nella settimana di rollover guardando un solo book.

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Domande frequenti

Perché il contratto successivo quota a un prezzo diverso?
Perché regola a una data più lontana. La differenza fra due scadenze, lo spread di calendario, riflette le aspettative di finanziamento e di dividendi fra quelle date. È uno scarto strutturale, non un segnale direzionale, e si riduce man mano che il contratto più vicino si avvicina alla scadenza.
Un backtest dovrebbe includere i giorni di rollover?
La maggior parte dei backtest di order flow li esclude, perché la giornata mescola due contratti con prezzi diversi e liquidità divisa. Se li si mantiene, la regola di rollover deve dichiarare i dati di quale contratto si usano e come viene trattato il salto di prezzo. In ogni caso la scelta va registrata insieme al test, perché i risultati siano riproducibili.
Il rollover riguarda anche il contratto micro?
Sì. MES e MNQ condividono il ciclo di scadenze trimestrali di ES e NQ, quindi il loro volume migra nello stesso periodo. Ogni micro ha il proprio book, quindi il suo rollover va verificato sul suo volume e non dedotto dall'E-mini.