Futuros sobre índices
Los futuros sobre índices son contratos listados en mercado organizado cuyo valor está ligado a un índice bursátil como el S&P 500 o el Nasdaq-100; se liquidan en efectivo, vencen en un ciclo trimestral y cotizan en un libro de órdenes centralizado. El ES, el NQ y sus versiones micro son los futuros sobre índices de CME más usados para analizar flujo de órdenes.
Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026
En qué se diferencian del índice
Un índice bursátil es un número calculado; no se puede comprar. Un futuro sobre índice es un contrato para intercambiar efectivo en función del nivel del índice al vencimiento, con un multiplicador que convierte los puntos del índice en divisa. El futuro cotiza a un precio que se separa del índice al contado por la base, que refleja el coste de financiación menos los dividendos esperados y se reduce hacia el vencimiento. Como es el contrato, y no el índice, donde reposan las órdenes y se imprimen las operaciones, las herramientas de flujo de órdenes se construyen siempre sobre el contrato de futuros.
Principales futuros sobre índices de CME
- Cada ticker es un libro de órdenes separado, aunque dos de ellos sigan el mismo índice.
- El incremento de tick y el multiplicador se publican por producto en las especificaciones del contrato de CME.
- Todos vencen en el ciclo trimestral y exigen un rollover al contrato siguiente.
| Ticker | Índice | Tamaño |
|---|---|---|
| ES | S&P 500 | E-mini |
| MES | S&P 500 | Micro E-mini |
| NQ | Nasdaq-100 | E-mini |
| MNQ | Nasdaq-100 | Micro E-mini |
Niveles de opciones sobre futuros de índices
La exposición gamma y los niveles similares se calculan sobre una cadena de opciones (SPX, SPY, NDX, QQQ), no sobre el futuro. Mostrarlos en el ES o el NQ exige una transposición que aplica la base y redondea al tick del contrato, y el resultado es un nivel modelizado, no liquidez en reposo. Un flujo de futuros por sí solo no puede producir esos niveles.
En Senzoukria
Los futuros sobre índices son el dominio central de la aplicación: la visita guiada presenta Rithmic para los futuros CME y Databento para el histórico CME, y Rithmic Direct conecta una cuenta de futuros para el ES, el NQ y los demás contratos CME, con los datos de mercado facturados por el proveedor en ambos casos. La ayuda de zona horaria en los ajustes dice «NY / CHI para sesiones de futuros, UTC para cripto», y el módulo de Noticias etiqueta el día con «Globex abierto», «Pausa de Globex» y «Globex cerrado». La vista GEX solo está disponible si hay una fuente de opciones configurada; los pares cripto se admiten únicamente para análisis.
Errores frecuentes
- Leer niveles del índice al contado sobre el futuro sin aplicar la base.
- Comparar el volumen entre el E-mini y el micro como si fueran un único mercado.
- Suponer que un nivel derivado de opciones es una orden en el libro de futuros.
Relacionado
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Preguntas frecuentes
- ¿Por qué el futuro cotiza a un precio distinto del índice?
- La diferencia es la base. Mantener el futuro en lugar de las acciones subyacentes evita financiar la posición pero renuncia a los dividendos, así que el precio justo del futuro es el índice ajustado por la financiación menos los dividendos esperados. La base cambia con los tipos, los dividendos y el tiempo, y converge a cero al vencimiento.
- ¿Por qué se analiza el flujo de órdenes en futuros y no en el índice o en un ETF?
- El flujo de órdenes necesita un registro único de ejecuciones y de órdenes en reposo. Un índice no tiene ninguno de los dos, y un ETF se negocia en muchos centros de negociación. Un futuro sobre índice de CME tiene un único libro de órdenes centralizado y una única cinta publicada por el mercado, de modo que un footprint o un DOM construidos sobre él son reproducibles desde cualquier flujo con derechos.