Futures sur indices
Les futures sur indices sont des contrats cotés en bourse dont la valeur est liée à un indice actions comme le S&P 500 ou le Nasdaq-100 ; ils sont réglés en espèces, arrivent à échéance sur un cycle trimestriel et se traitent sur un carnet d'ordres central. Le ES, le NQ et leurs versions micro sont les futures sur indices CME les plus utilisés pour l'analyse d'order flow.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
En quoi ils diffèrent de l'indice
Un indice actions est un nombre calculé ; il ne s'achète pas. Un future sur indice est un contrat d'échange de flux en espèces fondé sur le niveau de l'indice à l'échéance, avec un multiplicateur qui transforme les points d'indice en devise. Le future cote à un prix qui diffère de l'indice cash par la base, laquelle reflète les coûts de financement moins les dividendes attendus et se resserre à l'approche de l'échéance. Comme c'est le contrat, et non l'indice, qui porte les ordres au repos et les transactions, les outils d'order flow sont toujours construits sur le contrat future.
Les principaux futures sur indices CME
- Chaque symbole est un carnet d'ordres distinct, même quand deux d'entre eux suivent le même indice.
- L'incrément de tick et le multiplicateur sont publiés par produit dans la spécification de contrat CME.
- Tous arrivent à échéance sur le cycle trimestriel et exigent une bascule vers le contrat suivant.
| Symbole | Indice | Taille |
|---|---|---|
| ES | S&P 500 | E-mini |
| MES | S&P 500 | Micro E-mini |
| NQ | Nasdaq-100 | E-mini |
| MNQ | Nasdaq-100 | Micro E-mini |
Les niveaux d'options sur les futures sur indices
L'exposition gamma et les niveaux du même genre sont calculés sur une chaîne d'options (SPX, SPY, NDX, QQQ), pas sur le future. Les afficher sur le ES ou le NQ demande une transposition qui applique la base et arrondit au tick du contrat, et le résultat est un niveau modélisé plutôt que de la liquidité au repos. Un flux futures seul ne peut pas produire ces niveaux.
Dans Senzoukria
Les futures sur indices sont le domaine central de l'application : la visite guidée présente Rithmic pour les futures CME et Databento pour l'historique CME, et Rithmic Direct connecte un compte futures pour le ES, le NQ et les autres contrats CME, les données de marché étant dans les deux cas facturées par le fournisseur. L'aide du fuseau dans les réglages indique « NY / CHI pour les séances futures, UTC pour la crypto », et le module Actualités qualifie la journée avec « Globex ouvert », « Pause Globex » et « Globex fermé ». La vue GEX n'est disponible que si une source d'options est configurée ; les paires crypto sont prises en charge pour l'analyse uniquement.
Erreurs fréquentes
- Lire des niveaux d'indice cash sur le future sans appliquer la base.
- Comparer le volume de l'E-mini et du micro comme s'ils formaient un seul marché.
- Supposer qu'un niveau dérivé des options est un ordre dans le carnet des futures.
Voir aussi
- Le GEX sur les futures ES et NQ
- Réglages d'order flow NQ et MNQ
- ES (E-mini S&P 500)
- Échéance trimestrielle
- Vue GEX
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Questions fréquentes
- Pourquoi le future cote-t-il à un prix différent de l'indice ?
- L'écart est la base. Détenir le future plutôt que les actions sous-jacentes évite de financer la position mais fait renoncer aux dividendes : le juste prix du future est donc l'indice ajusté du financement moins les dividendes attendus. La base évolue avec les taux, les dividendes et le temps, et converge vers zéro à l'échéance.
- Pourquoi analyse-t-on l'order flow sur les futures plutôt que sur l'indice ou un ETF ?
- L'order flow a besoin d'un enregistrement unique des exécutions et des ordres au repos. Un indice n'a ni l'un ni l'autre, et un ETF se traite sur de nombreuses places. Un future sur indice CME a un seul carnet d'ordres central et un seul tape publié par la bourse : un footprint ou un DOM construit dessus est reproductible depuis n'importe quel flux disposant du droit d'accès.