Régimen de mercado (tendencia o reversión a la media)
Un régimen de mercado es un período durante el cual una serie de precios se comporta de forma coherente en alguna dimensión medida, casi siempre la persistencia (tendencia frente a reversión a la media) o la volatilidad (agitado frente a tranquilo). Las medidas de régimen clasifican la ventana reciente para que una estrategia se aplique solo en las condiciones para las que se construyó.
Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026
Dimensiones de un régimen
Cada eje es independiente. Un mercado puede tener tendencia y estar tranquilo, o revertir a la media y estar agitado. Las estrategias suelen depender de uno o dos ejes: una entrada a contracorriente necesita reversión; una regla de ruptura necesita persistencia y, a menudo, una expansión de la volatilidad.
| Eje | Estados | Medida típica |
|---|---|---|
| Persistencia | Con tendencia, aleatorio, con reversión a la media | Exponente de Hurst, autocorrelación de los retornos |
| Volatilidad | Agitado, ordinario, tranquilo | Razón entre ATR corto y ATR largo, volatilidad realizada |
| Posicionamiento en opciones | Amortiguado, amplificado, en el flip | Exposición gamma de los dealers frente al spot |
| Estado latente | Definido por el modelo, p. ej. crisis frente a normal | Modelo oculto de Markov sobre los retornos |
Medir un régimen con honestidad
- Toda medida de régimen se calcula sobre una ventana; la clasificación describe esa ventana y va por detrás de cualquier cambio.
- Las razones son comparables entre instrumentos donde los valores brutos no lo son: una razón de volatilidad corto/largo cercana a 1 significa lo mismo en cualquier contrato.
- Cuando el denominador es cero o la ventana está incompleta, la medida es indefinida; debe mostrar ausencia de valor, no un valor neutro.
- Una etiqueta de régimen es un filtro sobre cuándo aplicar una regla, no una señal en sí misma.
En Senzoukria
El indicador «Volatility Regime» (id de catálogo volatility-regime) divide un ATR rápido entre un ATR lento, 14 y 100 por defecto, y lee por encima de 1 un régimen agitado, por debajo de 1 uno tranquilo y cerca de 1 uno ordinario. Al ser una razón sin unidades, se puede comparar entre instrumentos y períodos. Cuando el ATR lento es cero, el indicador no devuelve valor, porque 0 ÷ 0 no es un régimen tranquilo sino una ausencia de información.
Para la persistencia, el indicador «Hurst Exponent (R/S)» y la insignia de estado de la señal Hurst MR muestran una etiqueta de régimen frente al umbral de 0,5. El espacio GEX etiqueta el régimen de opciones como «Amortiguado», «Amplificado» o «Al filo» respecto al flip de gamma, con la salvedad de que esa lectura supone que los dealers están netos cortos de opciones; depende de que haya una fuente de datos de opciones configurada. La plantilla de scripting «Reversión a la media bajo régimen (HMM + Hurst)» combina un estado oculto de Markov con el filtro de Hurst, en Python.
Errores frecuentes
- Suponer que una etiqueta de régimen vale para todos los marcos temporales; un gráfico de 5 minutos y uno diario pueden discrepar.
- Operar el propio cambio de régimen como si la medida pudiera detectarlo en la barra en que ocurrió.
- Usar el ATR bruto para comparar la agitación entre instrumentos, donde solo una razón es comparable.
- Leer un valor de régimen ausente como «ordinario» y no como «sin información».
Relacionado
- Guía del exponente de Hurst y la reversión a la media
- Indicador Volatility Regime
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- El flip de gamma cero explicado
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Preguntas frecuentes
- ¿Por qué usar una razón de dos ATR en vez del ATR solo?
- El ATR va en unidades de precio y depende del instrumento y de la época, así que un valor de 12 no significa nada sin contexto. Un ATR rápido dividido entre uno lento no tiene unidades y compara el momento con su propia normalidad. La ventana lenta tiene que ser lo bastante larga como para no seguir a la rápida; si no, la razón se aplasta hacia 1.
- ¿Se puede hacer backtest de un filtro de régimen?
- Sí, como parte de la estrategia: la ventana y los umbrales del filtro son parámetros, y hay que elegirlos con datos de entrenamiento y evaluarlos fuera de muestra como cualquier otro. Un filtro ajustado sobre los mismos datos con los que se juzga parecerá mejor de lo que es, que es justo lo que las herramientas de walk-forward del panel de backtest están hechas para poner al descubierto.
- ¿El régimen GEX es el mismo tipo de medida?
- Clasifica un eje distinto. Los regímenes de persistencia y de volatilidad se calculan solo con el precio; el régimen GEX se deriva de la cadena de opciones y del posicionamiento de los dealers, y está condicionado a una fuente de datos de opciones. Los tres se pueden leer juntos, pero no son sustitutos.