Regime di mercato (tendenza o ritorno alla media)
Un regime di mercato è un periodo durante il quale una serie di prezzi si comporta in modo coerente lungo una dimensione misurata, quasi sempre la persistenza (tendenza contro ritorno alla media) o la volatilità (agitata contro calma). Le misure di regime classificano la finestra recente perché una strategia venga applicata solo nelle condizioni per cui è stata costruita.
Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026
Le dimensioni di un regime
Ogni asse è indipendente. Un mercato può essere in tendenza e calmo, oppure in ritorno alla media e agitato. Le strategie di solito dipendono da uno o due assi: un fade ha bisogno del ritorno alla media, una regola di rottura della persistenza e spesso di un'espansione della volatilità.
| Asse | Stati | Misura tipica |
|---|---|---|
| Persistenza | In tendenza, casuale, in ritorno alla media | Esponente di Hurst, autocorrelazione dei rendimenti |
| Volatilità | Agitato, ordinario, calmo | Rapporto tra ATR breve e ATR lungo, volatilità realizzata |
| Posizionamento in opzioni | Attenuato, amplificato, sul ribaltamento | Esposizione gamma dei dealer rispetto allo spot |
| Stato latente | Definito dal modello, per esempio crisi contro normale | Modello di Markov nascosto sui rendimenti |
Misurare un regime con onestà
- Ogni misura di regime è calcolata su una finestra; la classificazione descrive quella finestra e arriva dopo ogni cambiamento.
- I rapporti sono confrontabili tra strumenti dove i valori grezzi non lo sono: un rapporto tra volatilità breve e lunga vicino a 1 significa la stessa cosa su qualsiasi contratto.
- Quando il denominatore è zero o la finestra è incompleta, la misura è indefinita: deve mostrare nessun valore, non un valore neutro.
- Un'etichetta di regime è un filtro su quando applicare una regola, non un segnale in sé.
In Senzoukria
L'indicatore «Volatility Regime» (id di catalogo volatility-regime) divide un ATR veloce per un ATR lento, con valori predefiniti 14 e 100, e legge sopra 1 come regime agitato, sotto 1 come calmo e intorno a 1 come ordinario. Essendo un rapporto adimensionale, si può confrontare tra strumenti e periodi. Quando l'ATR lento è zero l'indicatore non restituisce alcun valore, perché 0 ÷ 0 non è un regime calmo ma un'assenza di informazione.
Per la persistenza, l'indicatore «Hurst Exponent (R/S)» e il badge di stato dell'Hurst MR Signal mostrano un'etichetta di regime rispetto alla soglia di 0,5. Lo spazio GEX etichetta il regime delle opzioni come «Attenuato», «Amplificato» o «Sul filo» rispetto al ribaltamento gamma, con l'avvertenza che questa lettura presuppone dealer netti corti di opzioni e dipende da una fonte dati opzioni configurata. Il template di scripting «Ritorno alla media sotto regime (HMM + Hurst)» combina uno stato di Markov nascosto con il filtro di Hurst, in Python.
Errori frequenti
- Dare per scontato che una sola etichetta di regime valga per ogni timeframe: un grafico a 5 minuti e uno giornaliero possono essere in disaccordo.
- Operare il cambio di regime stesso come se la misura potesse rilevarlo sulla barra in cui è avvenuto.
- Usare l'ATR grezzo per confrontare l'agitazione tra strumenti, dove solo un rapporto è confrontabile.
- Leggere un valore di regime mancante come «ordinario» invece che come «nessuna informazione».
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Domande frequenti
- Perché usare un rapporto tra due ATR invece dell'ATR da solo?
- L'ATR è espresso in unità di prezzo e dipende dallo strumento e dall'epoca, quindi un valore di 12 non significa nulla senza contesto. Un ATR veloce diviso per uno lento è adimensionale e confronta il momento con la propria normalità. La finestra lenta deve essere abbastanza lunga da non seguire quella veloce, altrimenti il rapporto collassa verso 1.
- Un filtro di regime si può sottoporre a backtest?
- Sì, come parte della strategia: la finestra e le soglie del filtro sono parametri e vanno scelti sui dati di allenamento e valutati fuori campione come qualsiasi altro. Un filtro tarato sugli stessi dati su cui viene giudicato sembrerà migliore di quanto sia, ed è esattamente ciò che gli strumenti di walk-forward del pannello di backtest servono a far emergere.
- Il regime GEX è una misura dello stesso tipo?
- Classifica un asse diverso. I regimi di persistenza e di volatilità si calcolano dal solo prezzo; il regime GEX deriva dalla catena delle opzioni e dal posizionamento dei dealer, ed è condizionato a una fonte dati opzioni. I tre si possono leggere insieme, ma non sono sostituti l'uno dell'altro.