Prima de la opción
La prima de una opción es el precio pagado por el contrato. En una cinta de flujo es el valor en dólares de una ejecución: precio por acción multiplicado por el número de contratos y por el multiplicador del contrato. Mide el dinero intercambiado en ese print, no el beneficio, ni el riesgo, ni la exposición a delta.
Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026
La fórmula y un ejemplo resuelto
Prima = precio de ejecución × contratos × multiplicador del contrato. En las opciones estándar sobre acciones y ETF estadounidenses el multiplicador es 100, así que un contrato cotizado a 2,50 $ cuesta 250 $. Doscientos contratos a ese precio representan 50.000 $ de prima. Las opciones sobre índices y los contratos ajustados pueden llevar multiplicadores distintos, y las opciones sobre futuros usan el multiplicador del propio contrato de futuros; el valor del print solo es correcto cuando el multiplicador lo es.
La prima se descompone en valor intrínseco (cuánto está la opción dentro del dinero) y valor temporal (todo lo demás, gobernado por el tiempo hasta el vencimiento y la volatilidad implícita). La prima de una opción muy dentro del dinero es casi toda intrínseca; la de una opción fuera del dinero es íntegramente valor temporal.
La prima en una cinta de flujo
- La prima por print es el importe exacto en dólares de esa ejecución, siempre que el multiplicador sea correcto.
- Los totales de sesión separados por call y put, o por comprado y vendido, son sumas de primas por print y heredan todos los errores de clasificación de las etiquetas de lado.
- Una última cotización multiplicada por el volumen acumulado es una estimación de prima, no la suma de lo que realmente se pagó; los precios se movieron entre los prints.
- La prima no dice nada de la posición neta del trader: una compra de calls por 50.000 $ puede ir emparejada con una venta de acciones, una compra de puts o una venta de calls en otro strike.
La prima no es exposición
La exposición a gamma y la exposición a delta se calculan a partir de las griegas y del interés abierto, no de la prima. Dos operaciones con prima idéntica pueden llevar sensibilidades al subyacente muy distintas según su strike y su vencimiento. Comparar un total de prima con una cifra de GEX mezcla dólares pagados con una cantidad de cobertura modelizada; pertenecen a preguntas distintas.
En Senzoukria
El módulo de flujo de opciones muestra una columna de prima para cada print y una cabecera que resume la sesión en prima put / call, flujo comprador / vendedor y prima total, además de una vista de concentración por strike, «dónde está aterrizando la prima». El filtro de prima acepta umbrales de 10.000 $, 50.000 $, 100.000 $ y 500.000 $, y la etiqueta GOLDEN se aplica a un barrido cuya prima agrupada alcanza los 500.000 $. La página /flow del sitio demuestra los mismos campos sobre prints generados con un deslizador de equilibrio de prima; la demostración está declarada como simulada y no es prueba de cobertura en directo. Los prints reales llegan desde la fuente de opciones que configures y llevan su retraso.
Errores frecuentes
- Aplicar un multiplicador de 100 a un contrato de índice o ajustado que usa otro distinto.
- Leer la prima de calls menos la de puts como la posición neta del mercado.
- Confundir la prima con la pérdida máxima de una posición que incluye patas vendidas.
- Comparar totales de prima de un feed retrasado con precios del subyacente en tiempo real.
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Preguntas frecuentes
- ¿Cómo se calcula la prima de una opción en una operación?
- Multiplica el precio de ejecución por el número de contratos y por el multiplicador del contrato. Con un multiplicador de 100, 200 contratos a 2,50 $ dan 50.000 $. El multiplicador tiene que corresponder al contrato; los contratos ajustados y los de índice pueden diferir de 100.
- ¿Una prima alta significa una gran apuesta direccional?
- Significa que una cantidad grande de dinero cambió de manos en ese print. La posición que hay detrás puede ser una cobertura, la pata de un spread o una operación de cierre, y la exposición del trader al subyacente depende del strike y del vencimiento, no de la cifra de prima. La prima selecciona prints que investigar; no resuelve la cuestión.
- ¿Por qué el total de prima de un escáner difiere de la suma de los prints?
- Algunos escáneres estiman la prima con una cotización reciente por el volumen acumulado en lugar de sumar cada ejecución. Otros aplican un multiplicador por defecto a todos los contratos. Ambos atajos se apartan de los dólares realmente intercambiados. Comprueba qué método usa una herramienta antes de comparar totales.