Premio dell'opzione
Il premio dell'opzione è il prezzo pagato per un contratto. Su un tape di flusso è il valore in dollari di una singola esecuzione: prezzo per azione per numero di contratti per moltiplicatore di contratto. Misura il denaro scambiato su quell'esecuzione, non il profitto, il rischio o l'esposizione al delta.
Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026
La formula e un esempio svolto
Premio = prezzo di esecuzione × contratti × moltiplicatore di contratto. Per le opzioni standard su azioni ed ETF statunitensi il moltiplicatore è 100, quindi un contratto quotato 2,50 $ costa 250 $. Duecento contratti a quel prezzo rappresentano 50.000 $ di premio. Le opzioni su indice e i contratti rettificati possono avere moltiplicatori diversi, e le opzioni su futures usano il moltiplicatore del contratto future; il valore sull'esecuzione è corretto solo se il moltiplicatore è corretto.
Il premio si scompone in valore intrinseco (quanto l'opzione è in the money) e valore temporale (tutto il resto, guidato dal tempo alla scadenza e dalla volatilità implicita). Il premio di un'opzione profondamente in the money è quasi tutto intrinseco; quello di un'opzione out of the money è interamente valore temporale.
Il premio su un tape di flusso
- Il premio per esecuzione è l'importo esatto in dollari di quella esecuzione, dato un moltiplicatore corretto.
- I totali di seduta divisi per call e put, o per comprato e venduto, sono somme di premi per esecuzione ed ereditano ogni errore di classificazione nelle etichette di lato.
- L'ultima quotazione moltiplicata per il volume cumulato è una stima del premio, non la somma di quanto è stato davvero pagato; fra un'esecuzione e l'altra i prezzi si sono mossi.
- Il premio non dice nulla sulla posizione netta del trader: un acquisto di call da 50.000 $ può essere abbinato a una vendita di azioni, a un acquisto di put o a una vendita di call su un altro strike.
Il premio non è esposizione
L'esposizione gamma e l'esposizione delta si calcolano dalle greche e dall'open interest, non dal premio. Due operazioni con premio identico possono portare sensibilità al sottostante molto diverse, a seconda di strike e scadenza. Confrontare un totale di premio con una cifra di GEX mescola dollari pagati e una quantità di copertura modellizzata: appartengono a domande diverse.
In Senzoukria
Il modulo Option Flow mostra una colonna Premio per ogni esecuzione e un'intestazione che somma la seduta in Premio put / call, Flusso acquisti / vendite e Premio totale, più una vista di concentrazione per strike, «Dove sta atterrando il premio». Il filtro Premio accetta soglie di 10.000 $, 50.000 $, 100.000 $ e 500.000 $, e l'etichetta GOLDEN si applica a uno sweep il cui premio raggruppato raggiunge 500.000 $. La pagina /flow del sito dimostra gli stessi campi su esecuzioni generate, con un cursore di bilanciamento del premio; la dimostrazione è esplicitamente simulata e non è prova di copertura live. Le esecuzioni reali arrivano dalla fonte opzioni che configuri e portano il suo ritardo.
Errori frequenti
- Applicare un moltiplicatore di 100 a un contratto su indice o rettificato che ne usa un altro.
- Leggere il premio call meno il premio put come la posizione netta del mercato.
- Confondere il premio con la perdita massima di una posizione che contiene gambe vendute.
- Confrontare totali di premio da un flusso ritardato con prezzi del sottostante in tempo reale.
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Domande frequenti
- Come si calcola il premio di un'opzione su un'operazione?
- Moltiplica il prezzo di esecuzione per il numero di contratti e per il moltiplicatore di contratto. Con moltiplicatore 100, 200 contratti a 2,50 $ danno 50.000 $. Il moltiplicatore deve corrispondere al contratto: quelli rettificati e quelli su indice possono differire da 100.
- Un premio alto significa una grossa scommessa direzionale?
- Significa che una grande somma è passata di mano su quell'esecuzione. La posizione dietro può essere una copertura, la gamba di uno spread o un'operazione di chiusura, e l'esposizione del trader al sottostante dipende da strike e scadenza, non dalla cifra di premio. Il premio seleziona le esecuzioni da indagare; non chiude la questione.
- Perché il totale di premio di uno scanner differisce dalla somma delle esecuzioni?
- Alcuni scanner stimano il premio da una quotazione recente moltiplicata per il volume cumulato invece di sommare ogni esecuzione. Altri applicano un moltiplicatore predefinito a ogni contratto. Entrambe le scorciatoie si allontanano dai dollari realmente scambiati. Verifica quale metodo usa uno strumento prima di confrontare i totali.