Moltiplicatore del contratto di opzione

Cosa fa il moltiplicatore

I prezzi delle opzioni si quotano per unità di sottostante: per azione, per punto indice o per punto di futures. Il moltiplicatore trasforma quella quotazione nell'importo pagato per un contratto e nella quantità di sottostante che il contratto rappresenta. Fa parte della specifica del contratto, fissata dalla borsa, e non è lo stesso fra prodotti che seguono lo stesso indice.

Esempi svolti

L'esposizione in delta scala allo stesso modo: un'opzione SPX con delta 0,5 a un livello indice di 5.000 rappresenta 0,5 × 100 × 5.000 = 250.000 dollari di esposizione all'indice, la stessa di un future E-mini.

Contratti rettificati

Dopo un frazionamento, un dividendo straordinario o una fusione, le opzioni esistenti su un'azione o un ETF possono essere rettificate così che un contratto consegni un pacchetto non standard, per esempio un numero differente di azioni o azioni più contanti. Tali serie continuano a negoziare accanto a quelle standard e possono portare un grande open interest. Un calcolo che presupponga 100 azioni per ogni contratto ne dichiara male il premio e l'esposizione, quindi gli strumenti di aggregazione dovrebbero gestire il sottostante consegnabile o escludere le serie rettificate.

In Senzoukria

• Option Flow calcola il premio di ogni stampa come prezzo × dimensione × 100, il moltiplicatore standard di azioni ed ETF.
• Il modulo GEX scala ogni gamba con un moltiplicatore di 100: GEX = OI × gamma × 100 × spot² × 0,01 per movimento dell'1 %, e le esposizioni in delta, vega, theta, vanna e charm usano lo stesso 100. L'app applica questa costante a ogni gamba; non modella i sottostanti non standard dei contratti rettificati.
• Confrontare un totale basato su un ETF con uno basato su un indice richiede di tenere conto della scala di prezzo oltre che del moltiplicatore: un contratto SPX controlla circa dieci volte il valore di un contratto SPY.