Motore di matching

Definizione

Per i futures CME i motori di matching fanno girare CME Globex, ospitato nel centro dati di CME Group ad Aurora, in Illinois. Gli ordini arrivano attraverso i gateway di inserimento, vengono convalidati (bande di prezzo, protezione, regole del tipo di ordine), poi si abbinano o riposano nel book. Ogni variazione viene rimandata al proprietario dell'ordine come rapporto di esecuzione e a tutti gli altri come dato di mercato. Come gli ordini in attesa a un prezzo si dividano un ordine in arrivo è fissato dall'algoritmo di matching del prodotto, pubblicato nella definizione di ogni strumento: primo arrivato primo servito per gli E-mini su indici azionari e molti altri prodotti, pro rata o passaggi combinati, come un'assegnazione al market maker principale o una divisione fra FIFO e pro rata, per altri.

Esempio svolto

Il lato delle lettere tiene 5 contratti a 5.000,25 e 10 a 5.000,50. Arriva un ordine di acquisto a mercato per 12. Il motore riempie 5 a 5.000,25, poi 7 a 5.000,50, e 3 contratti restano a 5.000,50. Il prezzo medio del compratore è (5 × 5.000,25 + 7 × 5.000,50) / 12 = 60.004,75 / 12, circa 5.000,40. L'aggressore è il compratore, la miglior lettera si sposta a 5.000,50 con 3 contratti, e un footprint registra 12 contratti di volume alla lettera divisi su due prezzi.

Dal motore allo schermo

• Il motore emette gli eventi in un ordine rigoroso; i flussi dati li numerano così che i consumatori possano rilevare i buchi.
• Un flusso di borsa può riportare un abbinamento per livello di prezzo e per ordine in attesa; i fornitori possono trasmettere l'uno o l'altro.
• La tua piattaforma riceve la versione di un fornitore, aggiunge il ritardo di rete e di elaborazione, poi la disegna.
• L'accusa di ricezione del tuo ordine e i dati del tuo schermo percorrono vie differenti e possono arrivare in qualunque ordine.

Perché conta

Sapere che il motore è il solo luogo dove le operazioni avvengono mantiene onesta l'interpretazione: il DOM mostra il suo book in attesa come pubblicato, la cinta le sue esecuzioni come pubblicate. Un livello che è scomparso senza operazioni è stato annullato o reso implicito nel motore; una stampa che non hai visto perché il tuo flusso era in ritardo è comunque avvenuta alla sua ora.

In Senzoukria

L'applicazione disegna l'uscita pubblicata dal motore come il suo flusso la consegna: le esecuzioni sul footprint e nel time and sales, la profondità in attesa sulla scala del DOM e sulla heatmap. Non ha alcun accesso al motore stesso; la sua latenza di accusa di ricezione degli ordini, misurata dal clic all'accusa del gateway, include la via del broker fino a esso.

Errori comuni

• Credere che una piattaforma possa mostrare qualcosa che il motore non ha pubblicato.
• Supporre che un ordine a mercato si riempia a un solo prezzo quando il book è sottile.