Motor de emparejamiento

Definición

En los futuros de CME, los motores de emparejamiento son CME Globex, alojado en el centro de datos de CME Group en Aurora, Illinois. Las órdenes llegan por pasarelas de entrada de órdenes, se validan (bandas de precio, protección, reglas del tipo de orden) y después o casan o descansan en el libro. Cada cambio se devuelve al propietario de la orden como informe de ejecución y a todos los demás como datos de mercado. Cómo se reparten las órdenes en reposo de un precio una orden entrante lo fija el algoritmo de emparejamiento del producto, publicado en la definición de cada instrumento: primero en entrar primero en salir en los futuros E-mini sobre índices y en muchos otros productos, pro rata o pasos combinados, como una asignación al creador de mercado principal o un reparto entre FIFO y pro rata, en otros.

Ejemplo resuelto

El lado ask tiene 5 contratos en 5.000,25 y 10 en 5.000,50. Llega una compra a mercado de 12. El motor ejecuta 5 en 5.000,25 y después 7 en 5.000,50, y quedan 3 contratos en 5.000,50. El precio medio del comprador es (5 × 5.000,25 + 7 × 5.000,50) / 12 = 60.004,75 / 12, unos 5.000,40. El agresor es el comprador, el mejor ask pasa a 5.000,50 con 3 contratos, y un footprint registra 12 contratos de volumen al ask repartidos en dos precios.

Del motor a la pantalla

• El motor emite los eventos en un orden estricto; los flujos de datos los numeran para que los consumidores puedan detectar huecos.
• Un flujo del mercado puede informar de una casación por nivel de precio y por orden en reposo; los proveedores pueden transmitir cualquiera de las dos.
• Tu plataforma recibe la versión de un proveedor, añade retardo de red y de procesamiento, y la dibuja.
• El acuse de recibo de tu propia orden y los datos de tu pantalla viajan por caminos distintos y pueden llegar en cualquier orden.

Por qué importa

Saber que el motor es el único lugar donde ocurren las operaciones mantiene honesta la interpretación: el DOM muestra su libro en reposo tal como se publicó, y la cinta sus ejecuciones tal como se publicaron. Un nivel que desaparece sin operaciones se canceló o se desvaneció por implicación en el motor; una operación que no viste porque tu flujo iba con retraso ocurrió igualmente a su hora.

En Senzoukria

La aplicación dibuja la salida publicada del motor tal como la entrega su flujo: las ejecuciones en el footprint y en el time and sales, la profundidad en reposo en la escalera del DOM y en la heatmap. No tiene acceso al motor en sí; su latencia de acuse de recibo de órdenes, medida del clic al acuse de la pasarela, incluye el camino del bróker hasta él.

Errores habituales

• Creer que una plataforma puede mostrar algo que el motor no publicó.
• Suponer que una orden a mercado se ejecuta a un solo precio cuando el libro está fino.