Preapertura y precio indicativo de apertura (IOP)

Qué ocurre en la preapertura

El CME indica que el precio y la cantidad indicativos de apertura los calcula el motor de negociación durante los estados de preapertura y de reserva a partir de las órdenes del libro, y que durante esos estados se pueden introducir o modificar órdenes pero no se produce ningún emparejamiento. El libro puede por tanto quedar bloqueado o cruzado, y el IOP muestra dónde se liquidaría. Las actualizaciones se publican en el flujo incremental de datos de mercado a medida que el libro cambia.

Cómo se elige el IOP

• Regla 1: el precio con la máxima cantidad emparejada.
• Regla 2: si varios precios empatan y no queda cantidad sin emparejar, el precio más cercano al settlement anterior.
• Regla 3: si varios precios empatan con cantidad sin emparejar, el precio que minimiza el desequilibrio; si todo el desequilibrio está del lado de la demanda, el precio de demanda más alto; si está del lado de la oferta, el precio de oferta más bajo.
• El motor comprueba después si el IOP activaría órdenes stop y recalcula hasta que no se eligen más stops.

Ejemplo resuelto

Órdenes de compra: 10 en 5.001,00, 20 en 5.000,50, 30 en 5.000,00. Órdenes de venta: 15 en 4.999,50, 25 en 5.000,00, 20 en 5.000,50. La cantidad emparejable a cada precio es el menor entre las compras en ese precio o por encima y las ventas en ese precio o por debajo: en 4.999,50, mín(60, 15) = 15; en 5.000,00, mín(60, 40) = 40; en 5.000,50, mín(30, 60) = 30; en 5.001,00, mín(10, 60) = 10. El IOP es 5.000,00 con 40 contratos, y quedan 20 contratos de compra sin ejecutar.

Qué significa en un footprint

El emparejamiento de apertura imprime un precio y una cantidad grande en el primer instante. Es el resultado de una subasta, no un participante levantando ofertas, así que leerlo como compra o venta agresiva puede engañar. La forma en que un flujo marca el lado de esas operaciones varía.

En Senzoukria

La aplicación no muestra el IOP. En un flujo de Databento, las operaciones publicadas sin lado agresor se apartan y se cuentan en lugar de asignarse a un lado, lo que las mantiene fuera de la delta; en Rithmic, una operación sin el campo del agresor recibe su lado por un test de tick, así que conviene comprobar una impresión de apertura antes de leerla como iniciativa.

Errores habituales

• Leer el emparejamiento de apertura como una sola orden agresiva.
• Suponer que las órdenes introducidas en la preapertura se ejecutan por prioridad temporal a su propio precio; se ejecutan al IOP.