علاوة الخيار (option premium)
علاوة الخيار هي السعر المدفوع مقابل عقد الخيار. وعلى شريط التدفّق هي القيمة الدولارية لتنفيذ واحد: السعر للسهم مضروبًا في عدد العقود وفي مضاعف العقد. وهي تقيس المال المتبادل في تلك الصفقة، لا الربح ولا المخاطرة ولا التعرّض لدلتا.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
الصيغة ومثال محسوب
العلاوة = سعر التنفيذ × عدد العقود × مضاعف العقد. وفي خيارات الأسهم والصناديق المتداولة الأمريكية القياسية يكون المضاعف 100، فيكلّف عقد مسعّر عند 2.50 $ مبلغ 250 $. ومئتا عقد بذلك السعر تمثّل 50,000 $ من العلاوة. أما خيارات المؤشرات والعقود المعدّلة فقد تحمل مضاعفات مختلفة، وخيارات العقود الآجلة تستعمل مضاعف العقد الآجل نفسه؛ ولا تصحّ القيمة على الصفقة إلا بصحّة المضاعف.
وتتحلّل العلاوة إلى قيمة جوهرية (كم يبعد الخيار داخل النقد) وقيمة زمنية (كل ما عدا ذلك، مدفوعًا بالوقت حتى الاستحقاق وبالتقلّب الضمني). فعلاوة خيار عميق داخل النقد جوهرية في معظمها؛ وعلاوة خيار خارج النقد قيمة زمنية بالكامل.
العلاوة على شريط التدفّق
- علاوة الصفقة الواحدة هي المبلغ الدولاري الدقيق لذلك التنفيذ، بمضاعف صحيح.
- إجماليات الجلسة موزّعة بين الكول والبوت، أو بين الشراء والبيع، مجاميع لعلاوات الصفقات، وترث كل خطأ تصنيف في وسم الجهة.
- ضرب آخر سعر معروض في الحجم التراكمي تقدير للعلاوة، لا مجموع ما دُفع فعلًا؛ فالأسعار تحرّكت بين الصفقات.
- العلاوة لا تقول شيئًا عن صافي مركز المتداول: فشراء كول بـ 50,000 $ قد يقابله بيع أسهم أو شراء بوت أو بيع كول عند سعر تنفيذ آخر.
العلاوة ليست تعرّضًا
تعرّض غاما وتعرّض دلتا يُحسبان من المؤشرات اليونانية ومن العقود المفتوحة، لا من العلاوة. وصفقتان بالعلاوة نفسها قد تحملان حساسيتين مختلفتين جدًا للأصل الأساسي، تبعًا لسعر التنفيذ وتاريخ الاستحقاق. ومقارنة إجمالي علاوة برقم GEX تخلط دولارات مدفوعة بكمية تحوّط منمذجة؛ وهما تنتميان إلى سؤالين مختلفين.
داخل Senzoukria
تعرض وحدة تدفّق الخيارات عمودًا للعلاوة عند كل صفقة، ورأسًا يجمع الجلسة في علاوة البوت مقابل علاوة الكول، وتدفّق الشراء مقابل تدفّق البيع، وإجمالي العلاوة، مع عرض لتركّز العلاوة بحسب سعر التنفيذ يبيّن أين تحطّ. ويقبل مرشّح العلاوة عتبات 10K $ و50K $ و100K $ و500K $، وينطبق الوسم GOLDEN على تنفيذ كاسح تبلغ علاوته المجمّعة 500K $. وتعرض صفحة /flow على الموقع الحقول نفسها على صفقات مولَّدة مع منزلق لتوازن العلاوة؛ والعرض محاكاة مصرَّح بها، لا دليلًا على تغطية مباشرة. أما الصفقات الحيّة فتأتي من مصدر الخيارات الذي يهيّئه المستخدم وتحمل تأخّره.
أخطاء شائعة
- تطبيق مضاعف 100 على عقد مؤشر أو عقد معدّل يستعمل مضاعفًا آخر.
- قراءة علاوة الكول ناقص علاوة البوت على أنها صافي مركز السوق.
- الخلط بين العلاوة والخسارة القصوى لمركز يضمّ أرجلًا مبيعة.
- مقارنة إجماليات علاوة من تغذية متأخّرة بأسعار حيّة للأصل الأساسي.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- كيف تُحسب علاوة الخيار في صفقة؟
- اضرب سعر التنفيذ في عدد العقود وفي مضاعف العقد. فبمضاعف 100، يعطي 200 عقد عند 2.50 $ مبلغ 50,000 $. ويجب أن يطابق المضاعف العقد؛ فالعقود المعدّلة وعقود المؤشرات قد تختلف عن 100.
- هل تعني العلاوة المرتفعة رهانًا كبيرًا على الاتجاه؟
- تعني أن مبلغًا كبيرًا تبادل الأيدي في تلك الصفقة. وقد يكون المركز وراءها تحوّطًا أو رجلًا من فارق سعري أو صفقة إغلاق، وتعرّض المتداول للأصل الأساسي يتوقّف على سعر التنفيذ والاستحقاق لا على رقم العلاوة. فالعلاوة تنتقي صفقات للفحص؛ ولا تحسم السؤال.
- لماذا يختلف إجمالي علاوة ماسح عن مجموع صفقاته؟
- لأن بعض الماسحات تقدّر العلاوة بضرب سعر معروض حديث في الحجم التراكمي بدل جمع كل تنفيذ. وبعضها يطبّق مضاعفًا افتراضيًا على كل عقد. وكلا الاختصارين ينحرف عن الدولارات المتبادلة فعلًا. تحقّق من المنهج الذي تستعمله الأداة قبل مقارنة الإجماليات.