Prime d'une option

La prime d'une option est le prix payé pour le contrat. Sur un tape de flux, c'est la valeur en dollars d'une exécution : prix par action multiplié par le nombre de contrats et par le multiplicateur du contrat. Elle mesure l'argent échangé sur cette transaction, pas un profit, pas un risque, pas une exposition en delta.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

La formule et un exemple chiffré

Prime = prix d'exécution × nombre de contrats × multiplicateur du contrat. Pour les options standard sur actions et ETF américains, le multiplicateur est de 100 : un contrat coté 2,50 $ coûte donc 250 $. Deux cents contrats à ce prix représentent 50 000 $ de prime. Les options sur indices et les contrats ajustés peuvent porter d'autres multiplicateurs, et les options sur futures utilisent le multiplicateur du contrat future ; la valeur affichée sur une transaction n'est juste que si le multiplicateur est juste.

La prime se décompose en valeur intrinsèque (l'écart dans la monnaie) et valeur temps (tout le reste, porté par le temps restant et la volatilité implicite). La prime d'une option profondément dans la monnaie est essentiellement intrinsèque ; celle d'une option hors de la monnaie est entièrement de la valeur temps.

La prime sur un tape de flux

  • La prime par transaction est le montant exact en dollars de cette exécution, à condition que le multiplicateur soit juste.
  • Les totaux de séance répartis entre calls et puts, ou entre achats et ventes, sont des sommes de primes par transaction et héritent de toutes les erreurs de classification des étiquettes de côté.
  • Une cotation récente multipliée par le volume cumulé est une estimation de la prime, pas la somme de ce qui a réellement été payé ; les prix ont bougé entre les exécutions.
  • La prime ne dit rien de la position nette du trader : un achat de calls de 50 000 $ peut être adossé à une vente d'actions, à un achat de puts ou à une vente de calls sur un autre strike.

La prime n'est pas une exposition

L'exposition gamma et l'exposition delta se calculent à partir des grecques et de l'open interest, pas à partir de la prime. Deux transactions de prime identique peuvent porter des sensibilités très différentes au sous-jacent, selon leur strike et leur échéance. Comparer un total de prime à un chiffre de GEX revient à mélanger des dollars payés et une quantité de couverture modélisée : ce sont deux questions distinctes.

Dans Senzoukria

Le module Option Flow affiche une colonne Premium pour chaque transaction et un en-tête qui somme la séance en Prime put / call, Flux achat / vente et Prime totale, avec une vue de concentration « Où atterrit la prime » par strike. Le filtre de prime accepte les seuils de 10 000 $, 50 000 $, 100 000 $ et 500 000 $, et l'étiquette GOLDEN s'applique à un sweep dont la prime regroupée atteint 500 000 $. La page /flow du site présente les mêmes champs sur des transactions générées, avec un curseur d'équilibre de prime ; la démonstration est explicitement simulée et ne prouve aucune couverture en direct. Les transactions réelles viennent de la source d'options que vous configurez et portent son retard.

Erreurs courantes

  • Appliquer un multiplicateur de 100 à un contrat indiciel ou ajusté qui en utilise un autre.
  • Lire la prime call moins la prime put comme la position nette du marché.
  • Confondre la prime avec la perte maximale d'une position qui comporte des jambes vendeuses.
  • Comparer des totaux de prime issus d'un flux retardé à des prix du sous-jacent en temps réel.

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Questions fréquentes

Comment calcule-t-on la prime d'une option sur une transaction ?
Multipliez le prix d'exécution par le nombre de contrats et par le multiplicateur du contrat. Avec un multiplicateur de 100, 200 contrats à 2,50 $ donnent 50 000 $. Le multiplicateur doit correspondre au contrat : les contrats ajustés et indiciels peuvent s'écarter de 100.
Une grosse prime signifie-t-elle un gros pari directionnel ?
Elle signifie qu'une grosse somme a changé de mains sur cette transaction. La position derrière peut être une couverture, la jambe d'un spread ou un débouclage, et l'exposition du trader au sous-jacent dépend du strike et de l'échéance, pas du chiffre de prime. La prime sert à sélectionner des transactions à examiner ; elle ne tranche pas la question.
Pourquoi le total de prime d'un scanner diffère-t-il de la somme des transactions ?
Certains scanners estiment la prime à partir d'une cotation récente multipliée par le volume cumulé au lieu de sommer chaque exécution. D'autres appliquent un multiplicateur par défaut à tous les contrats. Les deux raccourcis s'écartent des dollars réellement échangés. Vérifiez la méthode d'un outil avant de comparer des totaux.