Futuros perpetuos (perps)

Los futuros perpetuos son contratos derivados sin fecha de vencimiento que siguen a un subyacente como BTC mediante un pago de financiación periódico entre largos y cortos, en lugar de mediante la liquidación al vencimiento. En los exchanges cripto cotizan junto al par spot con su propio volumen y su propia agresión, y ambos mercados deben leerse por separado.

Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026

Cómo se mantiene cerca del spot un contrato sin vencimiento

Un futuro con vencimiento converge hacia el subyacente en la liquidación. Un perpetuo nunca liquida, así que el exchange aplica un mecanismo de financiación: a intervalos fijos, los tenedores de un lado pagan a los del otro un importe derivado de la diferencia entre el precio del contrato y un índice de precios spot. Cuando el perp cotiza por encima del índice, los largos suelen pagar a los cortos, y al revés por debajo. La tasa y el intervalo los fija cada exchange y varían con el tiempo.

El contrato tiene además un precio de marca, derivado del índice, que se usa para el margen y la liquidación, mientras que el último precio negociado es lo que muestra la cinta. Las liquidaciones las ejecuta el motor del exchange como órdenes a mercado, así que aparecen en la cinta como agresión igual que cualquier otra orden.

  • Sin roll, sin mes frontal, una única cinta continua por par en cada exchange.
  • La cantidad puede expresarse en contratos, en activo base o en nocional de cotización, según la línea de producto.
  • El apalancamiento vive en el sistema de margen, no en los registros de operaciones.

Leer el flujo de órdenes del perp junto al spot

  • La misma moneda en el mismo instante puede mostrar agresión distinta en spot y en el perp; ninguno de los dos es todo el mercado.
  • Una cascada de agresión del mismo lado a una distancia redonda de la marca merece contrastarse con el comportamiento de las liquidaciones, pero la cinta no las etiqueta.
  • El calendario de financiación puede desplazar la actividad alrededor de su marca de tiempo; consulta el horario del exchange antes de leer un patrón.
  • Alinea las unidades antes de comparar en una misma pantalla un footprint spot y un footprint perp.

En Senzoukria

Binance USD-M Perp es una fuente de datos del gráfico por derecho propio, descrita en su tarjeta de conexión como el flujo público de perpetuos donde viven el volumen y la agresión, sin clave de API. La página cripto lista BTC, ETH, SOL y los pares disponibles con spot y perpetuos uno al lado del otro, cada uno con su paso de precio, y con el mismo footprint, heatmap, dibujos, indicadores y scripts que la mesa de futuros.

El histórico profundo del perp se importa progresivamente con el ajuste de histórico y perfiles cripto, hasta seis meses en granos de gráfico mayores, con volumen real por precio reconstruido a partir de las operaciones agregadas. Los perps son solo análisis: no hay ticket de orden cripto, no hay autopiloto en cripto, y ningún dato de financiación o de margen se presenta como si fuera volumen ejecutado.

Errores frecuentes

  • Aplicar un filtro de tamaño definido en contratos de un exchange a cantidades en activo base de otro.
  • Leer el precio de marca como un precio negociado.
  • Tratar el delta del perp como una afirmación sobre el mercado spot, o al revés.
  • Copiar la lógica de sesión de los futuros de CME a un mercado que cotiza de forma continua.

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Preguntas frecuentes

¿Por qué un perp puede mostrar una agresión distinta del spot?
Los perpetuos permiten exposición apalancada y corta sin poseer la moneda, así que los participantes que envían órdenes a mercado no son la misma población que en spot, y las liquidaciones del exchange se ejecutan solo en el perp. Qué lado concentra más agresión en un momento dado no es fijo; mídelo en el par y el periodo que operas.
¿Necesita un footprint de perpetuo un ajuste de contrato continuo?
No. No hay vencimiento ni roll, así que un par en un exchange tiene una única cinta ininterrumpida. Eso elimina el problema del roll de los futuros de CME, pero no fusiona el perp con el par spot ni con el mismo perp de otro exchange.