Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe es la media de una serie de resultados dividida por la desviación típica de esa misma serie, así que mide cuánto resultado se obtuvo por unidad de dispersión. En el análisis por operación se calcula normalmente por operación y se deja sin anualizar.

Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026

Definición

Toma una serie de rendimientos. Resta un rendimiento de referencia si procede, calcula la media y divide por la desviación típica de la misma serie. El resultado es adimensional: una estrategia con una ganancia media grande y una dispersión grande puede puntuar igual que una con ganancia media pequeña y dispersión pequeña.

En el trading discrecional e intradía de futuros la serie suele ser la lista de resultados por operación en ticks, dólares o R, y el rendimiento de referencia es cero. Eso da un Sharpe por operación. Los ratios de Sharpe anualizados multiplican el valor por periodo por la raíz cuadrada del número de periodos del año, lo que supone que los periodos son independientes y están idénticamente distribuidos.

Por operación frente a anualizado

  • Un Sharpe por operación compara estrategias con la misma frecuencia de operaciones. No compara a un scalper con un swing trader.
  • Anualizar una sesión supone que el año se parece a esa sesión. Sobre una muestra corta, la cifra anualizada es sobre todo un artefacto del multiplicador.
  • El ratio penaliza por igual la dispersión al alza y a la baja. El ratio de Sortino divide solo por la dispersión a la baja.
  • Unos pocos ganadores grandes inflan a la vez la media y la dispersión, así que el ratio puede quedarse modesto aunque la curva de resultados impresione.

En Senzoukria

El panel de rendimiento de Replay de la aplicación de escritorio informa de Sharpe / operación con la ayuda «Media / desviación típica. NO anualizado: anualizar una sesión supondría que el año se le parece». Sortino / operación está justo al lado. El mismo panel avisa cuando la muestra es demasiado pequeña para que los ratios signifiquen algo, y los muestra porque son exactos, no porque sean significativos.

En el panel de backtest, el Sharpe por operación es uno de los tres objetivos que el optimizador walk-forward puede maximizar, junto a la esperanza por operación y el SQN. Un gráfico de Sharpe móvil medido sobre los últimos N días de sesión muestra dónde una cifra de periodo completo ocultaría una estrategia que dejó de funcionar a mitad de camino.

Errores frecuentes

  • Comparar un Sharpe anualizado del informe de un fondo con un Sharpe por operación de un backtest.
  • Leer un ratio de Sharpe sobre un puñado de operaciones. La desviación típica de una muestra pequeña es de por sí inestable.
  • Ignorar la selección: el Sharpe más alto entre muchas configuraciones está inflado por el número de intentos. Consulta el ratio de Sharpe deflactado.
  • Usar el ratio de Sharpe como medida de drawdown. No dice nada sobre el orden de los rendimientos.

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Preguntas frecuentes

¿El ratio de Sharpe puede ser negativo?
Sí. Cuando el rendimiento medio queda por debajo del de referencia, el numerador es negativo y el ratio también. Un Sharpe negativo sigue llevando información sobre la dispersión, pero comparar dos valores negativos es difícil de interpretar porque una dispersión mayor hace el ratio menos negativo.
¿Por qué la aplicación se niega a anualizar el ratio de Sharpe?
Anualizar multiplica un valor por periodo por la raíz cuadrada del número de periodos del año y supone que cada periodo se parece a la muestra. Una sesión de replay o un backtest corto no representan un año de trading. La aplicación muestra la cifra por operación y te deja decidir si una muestra más larga justifica una proyección.