Théorie de l'enchère

La théorie de l'enchère (auction market theory) est le cadre, associé au Market Profile de J. Peter Steidlmayer, qui décrit un marché comme une enchère continue à deux côtés dont la fonction est de trouver les prix où les transactions se font le mieux. Elle explique profils, value areas, équilibre et déséquilibre en termes d'acceptation et de rejet du prix dans le temps.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Les idées centrales

La théorie part d'un énoncé simple : un marché est une enchère où acheteurs et vendeurs annoncent des prix, et le marché se déplace jusqu'à trouver les prix auxquels les deux côtés acceptent de traiter. Les prix qui facilitent les transactions attirent du volume et du temps ; ceux qui ne le font pas sont rejetés rapidement. Un profil, qu'il soit construit sur des comptes de TPO ou sur du volume, est l'enregistrement de ce processus par prix.

De là viennent les notions de travail : le point de contrôle comme prix à l'activité la plus élevée, la value area comme bande qui en contient l'essentiel, l'équilibre comme rotation à deux côtés, le déséquilibre comme mouvement directionnel vers une nouvelle valeur, et les extrêmes comme endroits où l'enchère s'est soit achevée (excess), soit arrêtée sans trancher (poor high ou poor low).

  • Acceptation : le prix reste et traite du volume à un niveau.
  • Rejet : le prix quitte rapidement un niveau avec peu de volume.
  • Le temps et le volume sont les deux preuves de l'acceptation ; un profil TPO compte du temps, un profil de volume compte des contrats.

Où se place l'order flow

Les guides de senzoukria.com sur l'order flow trading et le footprint trading décrivent la même enchère un étage plus bas : le footprint montre, à chaque prix, combien s'est traité au bid et combien à l'ask, et le delta (volume à l'ask moins volume au bid, par niveau) montre quel côté était agressif. La théorie de l'enchère pose la question structurelle (ce prix est-il accepté ou rejeté ?) ; le footprint apporte la preuve au moment où le prix y arrive.

Le guide sur le profil de volume le résume en carte et microscope : le profil indique où regarder, le footprint lit ce qui s'y passe.

Dans Senzoukria

L'overlay Market Profile (TPO) du graphique footprint est décrit dans l'application comme un profil TPO de Steidlmayer sur une période libre, en lettres, blocs ou barres, avec une tranche configurable (30 minutes étant le standard que cite l'application) et une note indiquant que A est la première tranche de la période. Session VAH/VAL (developing) applique l'algorithme de value area de Steidlmayer au profil cumulé de séance. Session POC (developing), Naked POC, Initial Balance et IB Extensions couvrent les autres niveaux de référence de la théorie.

Le footprint lui-même, avec ses cellules bid × ask, son delta et ses types de déséquilibre, est l'endroit où se lit la preuve d'acceptation ou de rejet. Les données de marché sont facturées par le fournisseur et l'application affiche ce qu'elle reçoit ; un niveau manquant est affiché comme manquant.

Erreurs fréquentes

  • Traiter la théorie comme un système de signaux. C'est une description de la façon dont le prix se découvre ; les setups que l'on bâtit dessus appartiennent à chacun.
  • Confondre l'acceptation fondée sur le temps (compte de TPO) et celle fondée sur le volume ; elles concordent d'ordinaire mais peuvent diverger sur des marchés minces et rapides.
  • Lire un profil sans connaître sa période. L'enchère sur une tranche de 30 minutes et celle d'une semaine sont deux enchères différentes.
  • Ignorer la définition de séance : l'application ancre les séances à 17:00 CT pour les produits CME ; un profil RTH seul est un autre objet.

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Questions fréquentes

Qui a développé la théorie de l'enchère ?
Le cadre est associé à J. Peter Steidlmayer, qui a développé le Market Profile au Chicago Board of Trade dans les années 1980. Il a depuis été étendu par d'autres auteurs et par des traders qui appliquent les mêmes idées aux profils de volume et à l'order flow. La construction de value area utilisée par l'indicateur Session VAH/VAL de Senzoukria est décrite dans l'application comme l'algorithme de Steidlmayer.
Quelle est la différence entre la théorie de l'enchère et l'order flow ?
La théorie de l'enchère travaille au niveau de la structure : value areas, équilibre, déséquilibre, acceptation et rejet sur une période. L'order flow travaille au niveau des transactions individuelles : volume au bid et à l'ask par prix, delta, déséquilibres, absorption. La première vous dit où se trouvent les prix importants, le second montre comment les intervenants se comportent quand le prix y arrive. Les deux sont complémentaires plutôt que concurrents.
La théorie de l'enchère s'applique-t-elle à la crypto ?
Les concepts s'appliquent à tout marché continu à deux côtés disposant d'un enregistrement des transactions par prix. Dans Senzoukria, la crypto est disponible pour l'analyse uniquement, sur les données Binance Spot et Perp avec un vrai volume par prix, et les mêmes outils de profil et de footprint sont utilisés. Les bornes de séance diffèrent de celles des futures, puisque la crypto se traite en continu : la période du profil doit donc être choisie délibérément.