Spread bid-ask

Le spread bid-ask est l'écart entre le meilleur ask et le meilleur bid : le prix qu'un ordre agressif paie pour trader immédiatement. Sur les futures liquides, il vaut le plus souvent un tick ; il s'élargit quand la liquidité affichée s'amincit, autour des annonces et en dehors des heures régulières.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Définition

Spread = meilleur ask − meilleur bid. L'acheteur qui veut trader tout de suite paie l'ask ; le vendeur qui veut trader tout de suite reçoit le bid ; le spread est le coût de l'immédiateté qu'ils se partagent, encaissé par celui qui avait posé les ordres au repos. On le cote en ticks sur les futures, en unités de prix ou en points de base ailleurs.

Le spread est une propriété du carnet d'ordres à un instant donné. Il exige le haut du carnet, qu'un flux de transactions seul ne contient pas.

  • Un tick est le minimum sur un carnet normal ; le pas de cotation de la place fixe ce plancher.
  • Un spread plus large signifie moins d'ordres affichés près du marché, quelle qu'en soit la raison.
  • Le spread et la profondeur derrière lui sont deux choses distinctes : un spread d'un tick avec 5 contrats de chaque côté est mince ; un spread d'un tick avec 800 est épais.

Lire les variations du spread

  • Un élargissement à l'approche d'une publication programmée décrit des teneurs de marché qui se retirent avant le chiffre ; le guide du trading au DOM explique comment le mesurer sur l'échelle.
  • Un spread qui reste large après le reflux de la volatilité décrit un carnet qui ne s'est pas reconstitué.
  • Sur les perpétuels crypto, le spread peut valoir plusieurs ticks même sur des paires actives, parce que les pas de cotation sont petits par rapport au prix.
  • L'élargissement du spread change le coût de chaque ordre au marché ; une stratégie testée sur l'hypothèse d'un tick se comporte autrement quand le spread en vaut trois.

Dans Senzoukria

Le spread en direct se lit sur la page Heatmap : l'option « Lignes meilleur bid / ask » trace les deux prix en travers du canvas, et l'échelle DOM affiche les deux lignes qui l'encadrent, avec « Revenir au spread » pour se recentrer après un défilement. Le réglage « Espace à droite (%) » de la heatmap garde de la place après le bord live, pour que le carnet des deux côtés du spread reste visible.

Sur la page Footprint, où les barres agrègent des transactions et ne portent aucune cotation, le catalogue propose Spread Proxy (ticks) : l'amplitude de la barre arrondie en ticks divisée par le nombre de niveaux échangés. Un carnet épais imprime à chaque tick de l'amplitude, donc un rapport proche de 1 ; un carnet mince saute des ticks entre les prints, donc un rapport supérieur à 1. La note de l'indicateur précise elle-même que les cotations bid/ask et le spread réel du carnet ne sont pas observés, et il ne produit aucun point — plutôt qu'un zéro — quand le pas de cotation ou les niveaux exploitables manquent.

Erreurs fréquentes

  • Lire le Spread Proxy comme le spread coté. C'est un proxy géométrique tiré des exécutions, pas une mesure de cotation.
  • Ignorer le spread en comparant un backtest au résultat live. Le slippage, souvent, c'est le spread.
  • Supposer qu'un spread d'un tick signifie une liquidité profonde. Regardez les tailles au BBO et derrière.
  • Mesurer le spread sur un flux dont les cotations se rafraîchissent plus lentement que les transactions.

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Questions fréquentes

Pourquoi le spread bid-ask vaut-il en général un tick sur l'ES ?
Parce que l'ES est très traité et que de nombreux participants se disputent le droit de poser des ordres aux meilleurs prix : le premier bid et le premier ask se tiennent donc à un tick l'un de l'autre presque tout le temps pendant les heures régulières. C'est une description de l'allure habituelle du carnet, pas une garantie ; le spread s'élargit autour des annonces et dans les périodes de nuit peu animées.
Peut-on voir le spread sur un graphique footprint ?
Pas directement. Une barre footprint contient les transactions exécutées groupées par prix ; elle ne porte pas les cotations qui définissent le spread. Le Spread Proxy (ticks) de Senzoukria approche l'épaisseur du carnet à partir du nombre de ticks que le prix a sautés entre deux prints dans une barre. Pour le spread réel, lisez l'échelle DOM ou les lignes meilleur bid / ask de la heatmap.
Un spread large annonce-t-il un mouvement ?
Il signifie que la liquidité affichée près du marché est mince, donc qu'une taille donnée peut déplacer le prix plus loin que d'habitude. Qu'un mouvement suive dépend de l'arrivée d'ordres agressifs. Le spread décrit le coût et la fragilité du trading à cet instant, pas la direction.