Volatilité réalisée
La volatilité réalisée est l'écart type des rendements passés d'un instrument sur une fenêtre choisie, généralement annualisé et exprimé en pourcentage ; elle mesure ce que le prix a réellement bougé, par opposition à la volatilité implicite, qui traduit ce que les prix d'options disent du mouvement attendu.
Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026
Calcul
Prenez les N derniers rendements logarithmiques de la clôture, ln(clôture_t / clôture_{t−1}). Calculez leur écart type d'échantillon, avec une division par N − 1, qui est la convention de la volatilité historique. Multipliez par la racine carrée d'un facteur d'annualisation, le nombre de barres dans une année, et exprimez le résultat en pourcentage. Sur des barres journalières, le facteur est le nombre de jours de bourse ; sur des données intra-journalières, il doit aussi tenir compte du nombre de barres par jour.
- Senzoukria utilise ici la forme d'échantillon (N − 1) et la forme de population (N) dans ses indicateurs de Bollinger et de z-score. L'écart est faible sur les fenêtres longues et il est documenté dans chaque formule.
- Une clôture nulle ou négative dans la fenêtre rend le logarithme indéfini ; la valeur est signalée comme manquante.
- Tant que N rendements n'existent pas, il n'y a pas d'estimation, et le panneau reste vide au lieu d'afficher zéro.
Réalisée contre implicite
L'écart entre les deux est lui-même une information : des prix d'options qui impliquent plus de mouvement que ce qui a été réalisé récemment, ou moins, décrivent la façon dont le marché valorise l'incertitude future par rapport au passé récent. Le guide sur le skew de volatilité couvre le versant implicite et ce que la forme du smile peut suggérer.
| Volatilité réalisée | Volatilité implicite | |
|---|---|---|
| Source | Prix passés de l'instrument | Prix d'options actuels |
| Sens dans le temps | Tournée vers le passé | Tournée vers l'avenir, par échéance et par strike |
| Exige | Un historique de prix seulement | Une chaîne d'options et un modèle de valorisation |
| Usage typique | Dimensionnement, distance de stop, description de régime | Skew, mouvement attendu, pression de couverture |
La lire sur les futures
- C'est un niveau, pas une direction. Une volatilité réalisée qui monte dit que les amplitudes s'élargissent, pas de quel côté ira le prix.
- Elle dépend de la fenêtre. Un chiffre sur 20 barres réagit à la dernière séance ; un chiffre sur 100 barres le lisse.
- Une lecture sans unité apparentée est l'indicateur Volatility Regime, le rapport d'un ATR court à un ATR long, qui compare le moment présent à sa propre normale sans passer par une annualisation.
- Le pourcentage annualisé n'a de sens que si le facteur d'annualisation correspond à l'intervalle des barres. Un chiffre calculé avec le mauvais facteur est décalé d'une constante et n'est pas comparable d'une unité de temps à l'autre.
Dans Senzoukria
L'indicateur du catalogue s'appelle Realized Vol, dans le groupe Volatilité, tracé dans son propre panneau avec les paramètres Période et annualisation. Son annualisation par défaut suppose des barres de 1 minute et 252 jours de cotation 24 heures sur 24, ce que la formule signale comme une approximation pour une séance CME d'environ 23 heures ; sur une autre unité de temps, le paramètre doit être ajusté à la main. Le catalogue d'indicateurs le libelle pour cette raison Volatilité réalisée · annualisation manuelle. La volatilité implicite est une autre grandeur : dans le desktop, elle vient de la chaîne d'options lue par le module GEX, telle que publiée, et seulement quand une source options est configurée.
Erreurs fréquentes
- Laisser l'annualisation par défaut sur un graphique 5 minutes ou journalier et lire le pourcentage obtenu comme comparable à une volatilité journalière publiée.
- Comparer une volatilité réalisée à une volatilité implicite calculée pour un autre horizon.
- S'en servir comme d'un indicateur de tendance ; elle est symétrique par rapport au signe des rendements.
- Supposer qu'une volatilité réalisée faible implique une sécurité pour décider d'une taille de position. La fenêtre suivante n'est pas contrainte par la précédente.
Voir aussi
- Indicateur Realized Vol
- Volatilité implicite
- Le skew de volatilité expliqué
- Indicateur Volatility Regime
Cette page dans d’autres langues
Questions fréquentes
- Pourquoi annualiser la volatilité réalisée ?
- L'annualisation met des chiffres issus de tailles de barres différentes sur une échelle commune, pour qu'une estimation sur 1 minute et une estimation journalière soient comparables, et elle correspond à la convention dans laquelle la volatilité implicite est cotée. La conversion multiplie l'écart type par barre par la racine carrée du nombre de barres dans une année : le facteur doit donc correspondre à l'intervalle réellement affiché.
- La volatilité réalisée est-elle la même chose que l'ATR ?
- Non. L'ATR moyenne le true range de chaque barre en unités de prix et ignore la direction et la distribution des rendements. La volatilité réalisée est un écart type de rendements en pourcentage. Les deux évoluent souvent ensemble mais réagissent différemment aux gaps et à une série de barres à petit corps et longues mèches.