Riposizionamento (requoting)

Il riposizionamento è la pratica ordinaria di annullare un ordine limite in attesa e riproporlo a un prezzo diverso, tipicamente un tick più in là, così che la quotazione segua il mercato invece di restare indietro. Rappresenta una quota importante degli annullamenti visibili in un book e non è una prova di inganno.

Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026

Meccanica

Un ordine limite sta a un prezzo fisso. Quando il mercato si muove, quel prezzo è o troppo lontano dal tocco per essere eseguito o troppo vicino per essere sicuro. Chi l'ha posato lo annulla e ne invia uno nuovo al livello aggiustato. Su un flusso ordine per ordine questo appare come un ordine che finisce e un altro che comincia; su un flusso aggregato appare come taglia che esce da un livello e taglia che arriva su quello accanto.

  • La taglia riproposta è spesso identica a quella annullata.
  • Il nuovo livello è di solito adiacente: uno o due tick nella direzione in cui si è mosso il mercato.
  • Il ciclo si ripete finché il mercato continua a muoversi.

Come appare sulla heatmap

  • Una banda in attesa che sale o scende in sincronia con il prezzo, restando all'incirca alla stessa distanza dal tocco, senza accumulare esecuzioni.
  • Un conteggio di annullamenti molto superiore al volume eseguito sugli stessi livelli nell'arco di una sessione.
  • Una scala diagonale di bande corte invece di una sola lunga banda orizzontale.

In Senzoukria

Il pannello tracker di liquidità della schermata heatmap classifica la liquidità di ogni livello come ritirata o eseguita. La nota a schermo dice che «ritirata» include il normale riposizionamento di un market maker, annullare per riproporre un tick più in là, e che questa ripartizione distingue il ritiro dall'esecuzione senza definire il ritiro ingannevole.

Il pannello richiede il flusso ordine per ordine (MBO) perché legge la vita di ogni ordine, non solo i totali visibili; se degli eventi ordine vanno persi il pannello ne riporta il numero e descrive il quadro come parziale, invece di colmare il buco.

Errori frequenti

  • Contare ogni ordine riproposto come un nuovo partecipante che entra nel mercato.
  • Leggere una scala di riposizionamenti come un muro che si costruisce e poi viene ritirato.
  • Dedurre un'intenzione dall'annullamento in sé: annullare e riproporre è compatibile con l'ordinaria gestione delle quotazioni.

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Domande frequenti

Riposizionamento e spoofing sono la stessa cosa?
No. Il riposizionamento è riprezzare una quotazione autentica, che chi l'ha posata è disposto a veder eseguita. Lo spoofing è un termine giuridico per ordini piazzati senza intenzione di eseguirli, allo scopo di ingannare. I dati di mercato mostrano gli annullamenti; non mostrano l'intenzione, quindi un annullamento da solo non può stabilire né l'uno né l'altro.
Perché gli annullamenti superano così nettamente le esecuzioni?
Perché ogni movimento di prezzo fa riprezzare le quotazioni su entrambi i lati, mentre solo gli ordini al tocco possono davvero scambiare. Una sola transazione può essere preceduta da molti cicli di annulla-e-ripropone sui livelli vicini. È per questo che un tracker che riporta la quota di liquidità uscita dal book senza scambiare tende a mostrare una quota ampia dal lato ritirato.
Il riposizionamento si vede su un flusso di profondità aggregata?
Solo indirettamente. La profondità aggregata mostra i totali di taglia per livello, quindi un riposizionamento appare come una diminuzione a un livello e un aumento a un altro, indistinguibile da un annullamento e da un nuovo ordine scollegati. Attribuire i due eventi allo stesso ordine richiede il flusso ordine per ordine.