Квартальная экспирация

Квартальная экспирация — цикл листинга фьючерсов на фондовые индексы CME, таких как ES, NQ, MES и MNQ: их контракты истекают в марте, июне, сентябре и декабре. Каждая экспирация — отдельный контракт со своим кодом месяца, а переход между ними и есть ролловер контракта.

Senzoukria · Глоссарий · Обновлено: сентябрь 2026

Цикл и его коды

Индексные фьючерсы CME торгуются по мартовскому квартальному циклу. Каждый контракт называется по корню продукта, коду месяца и цифре года: H — март, M — июнь, U — сентябрь, Z — декабрь, поэтому ESZ6 обозначает декабрьский контракт года, оканчивающегося на 6. Точный последний торговый день и процедуру окончательного расчёта указывает спецификация контракта продукта — их следует читать там, а не предполагать.

  • Четыре экспирации в год для ES, NQ, MES и MNQ.
  • Коды месяцев H, M, U, Z; год задаётся последней цифрой или двумя, в зависимости от платформы.
  • Денежный расчёт по индексу на экспирации; поставки акций нет.

Что меняется вокруг экспирации

В сессии перед экспирацией объём мигрирует на следующий контракт, а истекающий редеет. Графики и индикаторы должны следовать за активным контрактом. Сессионные уровни — открытие сессии, начальный баланс, развивающаяся зона стоимости — принадлежат тому контракту, на котором были вычислены, а серия вроде накопленной дельты на новом контракте начинается заново, потому что это новая лента.

Что это значит для бэктестов

  • Тест на несколько кварталов пересекает несколько экспираций и требует заявленного правила ролловера.
  • Дни ролловера смешивают два контракта и обычно исключаются.
  • Контракт, использованный в каждый день, должен входить в запись теста вместе с источником, сессией и пропущенными интервалами.

В Senzoukria

Выбор символа работает с ближайшим контрактом для фьючерсов, поэтому экспирация на графике — та, которую выбрали вы; обучающий тур говорит об этом, открывая выбор. Экран Replay перечисляет записанные сессии по «Контракту», а действие «разобрать в Replay» из журнала требует контракта CME и времени входа. На экране бэктеста импорт Databento по корню контракта сохраняет доминирующий контракт поминутно и исключает дни ролловера, сообщая, сколько контрактов было сшито.

Частые ошибки

  • Путать календарный месяц с месяцем экспирации: мартовский контракт остаётся ближайшим большую часть зимы.
  • Считать, что ролловер происходит в день экспирации, тогда как объём обычно уходит раньше.
  • Прочесть код месяца с неверной цифрой года и вывести на график контракт, который почти не торгуется.

Эта страница на других языках

Частые вопросы

Что означают буквы H, M, U и Z в символе фьючерса?
Это биржевые коды месяцев: H — март, M — июнь, U — сентябрь, Z — декабрь. Вместе с корнем продукта и цифрой года они задают один конкретный контракт, например NQH7 для мартовской экспирации. У других продуктов есть дополнительные коды для остальных месяцев.
Меняет ли экспирация цену фьючерса?
Сама экспирация рассчитывает контракт по индексу. Видимая разница цен возникает между истекающим и следующим контрактом: они торгуются по разным ценам из-за базиса между их датами расчёта. Именно поэтому уровень с одной экспирации не находится на той же цене на следующей.