Vencimiento trimestral

El vencimiento trimestral es el ciclo de listado de los futuros sobre índices bursátiles de CME, como el ES, el NQ, el MES y el MNQ, cuyos contratos vencen en marzo, junio, septiembre y diciembre. Cada vencimiento es un contrato distinto identificado por un código de mes, y la transición entre ellos es el rollover de contrato.

Senzoukria · Glosario · Actualizado en septiembre de 2026

El ciclo y sus códigos

Los futuros sobre índices de CME se listan en el ciclo trimestral de marzo. Cada contrato se nombra con la raíz del producto, un código de mes y un dígito de año: H para marzo, M para junio, U para septiembre y Z para diciembre, de modo que ESZ6 designa el contrato de diciembre de un año acabado en 6. El último día de negociación exacto y el procedimiento de liquidación final están en las especificaciones del producto y deben leerse ahí, no suponerse.

  • Cuatro vencimientos al año para el ES, el NQ, el MES y el MNQ.
  • Códigos de mes H, M, U, Z; el año se indica con su último dígito o con dos, según la plataforma.
  • Liquidación en efectivo contra el índice al vencimiento; no hay entrega de acciones.

Qué cambia alrededor del vencimiento

En las sesiones previas al vencimiento, el volumen migra al contrato siguiente y el que vence se queda fino. Los gráficos y los indicadores deben seguir al contrato activo. Los niveles de sesión, como la apertura de sesión, el balance inicial o el área de valor en desarrollo, pertenecen al contrato sobre el que se calcularon, y una serie como el delta acumulado vuelve a empezar en el contrato nuevo porque es una cinta nueva.

Implicaciones para los backtests

  • Una prueba de varios trimestres cruza varios vencimientos y necesita una política de rollover declarada.
  • Los días de rollover mezclan dos contratos y se suelen excluir.
  • El contrato usado cada día debe formar parte del registro de la prueba, junto con la fuente, la sesión y los intervalos ausentes.

En Senzoukria

El selector de símbolos trabaja con el contrato frontal en futuros, así que el vencimiento que tienes en el gráfico es el que seleccionaste; la visita guiada lo señala al abrir el selector. La pantalla de Replay lista las sesiones grabadas por «Contrato», y la acción de revisar en Replay del diario exige un contrato CME y una hora de entrada. En la pantalla de Backtest, la importación de Databento para una raíz de contrato conserva el contrato dominante minuto a minuto y excluye los días de rollover, informando de cuántos contratos se encadenaron.

Errores frecuentes

  • Confundir el mes del calendario con el mes de vencimiento: un contrato de marzo es el contrato frontal durante buena parte del invierno.
  • Suponer que el rollover ocurre el día del vencimiento, cuando el volumen suele moverse antes.
  • Leer un código de mes con el dígito de año equivocado y graficar un contrato que apenas cotiza.

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Preguntas frecuentes

¿Qué significan las letras H, M, U y Z en un símbolo de futuros?
Son los códigos de mes del mercado: H es marzo, M es junio, U es septiembre y Z es diciembre. Combinados con la raíz del producto y un dígito de año identifican un contrato concreto, como NQH7 para un vencimiento de marzo. Otros productos usan códigos adicionales para los meses restantes.
¿El vencimiento cambia el precio del futuro?
El vencimiento en sí liquida el contrato contra el índice. La diferencia de precio visible está entre el contrato que vence y el siguiente, que cotizan a precios distintos por la base entre sus fechas de liquidación. Esa diferencia es la razón por la que un nivel de un vencimiento no está al mismo precio en el siguiente.