Scadenza trimestrale

La scadenza trimestrale è il ciclo di quotazione dei futures CME su indici azionari come ES, NQ, MES e MNQ, i cui contratti scadono a marzo, giugno, settembre e dicembre. Ogni scadenza è un contratto distinto identificato da un codice di mese, e il passaggio fra l'uno e l'altro è il rollover.

Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026

Il ciclo e i suoi codici

I futures CME su indici sono listati sul ciclo trimestrale di marzo. Ogni contratto è identificato dalla radice del prodotto, da un codice di mese e da una cifra dell'anno: H per marzo, M per giugno, U per settembre e Z per dicembre, quindi ESZ6 indica il contratto di dicembre di un anno che termina con 6. L'ultimo giorno di negoziazione esatto e la procedura di regolamento finale sono indicati nelle specifiche contrattuali del prodotto e vanno letti lì, non dati per scontati.

  • Quattro scadenze l'anno per ES, NQ, MES e MNQ.
  • Codici di mese H, M, U, Z; l'anno è dato dall'ultima cifra o da due cifre, a seconda della piattaforma.
  • Regolamento in contanti contro l'indice alla scadenza; nessuna consegna di azioni.

Cosa cambia intorno alla scadenza

Nelle sessioni che precedono la scadenza il volume migra sul contratto successivo e quello in scadenza si assottiglia. Grafici e indicatori devono seguire il contratto attivo. I livelli di sessione come l'apertura, l'initial balance o la value area in sviluppo appartengono al contratto su cui sono stati calcolati, e una serie come il delta cumulato riparte sul nuovo contratto perché si tratta di un nuovo tape.

Implicazioni per i backtest

  • Un test su più trimestri attraversa diverse scadenze e richiede una regola di rollover dichiarata.
  • I giorni di rollover mescolano due contratti e vengono comunemente esclusi.
  • Il contratto usato ogni giorno dovrebbe far parte del rendiconto del test, insieme a fonte, sessione e intervalli mancanti.

In Senzoukria

Il selettore del simbolo lavora con il contratto più vicino per i futures, quindi la scadenza attualmente a grafico è quella che hai selezionato; la visita guidata lo segnala quando apre il selettore. La schermata Replay elenca le sessioni registrate per «Contratto», e l'azione di revisione in Replay del diario richiede un contratto CME e un orario di ingresso. Nella schermata Backtest, l'importazione Databento per una radice di contratto mantiene minuto per minuto il contratto dominante ed esclude i giorni di rollover, riportando quanti contratti sono stati cuciti.

Errori frequenti

  • Confondere il mese di calendario con il mese di scadenza: un contratto di marzo è il front month per buona parte dell'inverno.
  • Dare per scontato che il rollover avvenga il giorno della scadenza, quando di solito il volume si sposta prima.
  • Leggere un codice di mese con la cifra dell'anno sbagliata e portare a grafico un contratto quasi privo di scambi.

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Domande frequenti

Cosa significano le lettere H, M, U e Z in un simbolo futures?
Sono i codici di mese di borsa: H è marzo, M giugno, U settembre e Z dicembre. Uniti alla radice del prodotto e a una cifra dell'anno identificano un contratto preciso, per esempio NQH7 per una scadenza di marzo. Altri prodotti usano codici aggiuntivi per i mesi restanti.
La scadenza cambia il prezzo del future?
La scadenza in sé regola il contratto contro l'indice. La differenza di prezzo visibile è fra il contratto in scadenza e quello successivo, che quotano a prezzi diversi per via della base fra le rispettive date di regolamento. È per quella differenza che un livello di una scadenza non si trova allo stesso prezzo sulla successiva.