Contratto front month

Il contratto front month è la scadenza futures più vicina nel tempo e, nella maggior parte dei casi, quella che concentra volumi e open interest. È il contratto su cui un grafico di order flow dovrebbe normalmente essere costruito, finché il volume non migra sulla scadenza successiva durante il rollover.

Senzoukria · Glossario · Aggiornato a settembre 2026

Definizione

Un prodotto futures come ES è listato su più scadenze contemporaneamente. Il front month è la scadenza più vicina ancora negoziata. Il suo prezzo è il riferimento che la maggior parte dei partecipanti quota, il suo book è il più profondo e il suo tape il più attivo. Gli altri mesi listati, detti differiti o back month, restano poco liquidi finché non si avvicinano al front.

  • La scadenza più vicina nel ciclo di quotazione.
  • Di norma il volume e l'open interest più alti.
  • Sostituito dalla scadenza successiva durante il periodo di rollover.

Perché il front month conta per l'order flow

Un footprint, una serie di delta o un DOM descrivono soltanto il contratto su cui sono costruiti. Prima del rollover il front month è dove avvengono le esecuzioni, quindi rappresentare un back month mostrerebbe un book sottile e stampe rade. Dopo il rollover la situazione si inverte: il vecchio front month continua a negoziare fino alla scadenza, ma con una partecipazione in calo. Un grafico ancora puntato su di esso mostrerebbe un mercato che non è più quello attivo.

Front month e storico

Poiché il front month cambia ogni trimestre, uno storico lungo è una successione di contratti, non una serie sola. Incollarli produce un contratto continuo, che è una costruzione con una regola di rollover. Grandezze di order flow come il delta e il volume per prezzo appartengono al contratto su cui sono state registrate, e un livello di una scadenza non si può trasferire alla successiva senza tenere conto della differenza di prezzo fra le due.

In Senzoukria

La visita guidata lo dice esplicitamente quando apre il selettore del simbolo: «I futures usano il contratto più vicino, le cripto una coppia come BTCUSDT». La pagina footprint è costruita sul contratto selezionato, e l'importazione Databento della schermata Backtest mantiene minuto per minuto il contratto dominante ed esclude i giorni di rollover, riportando «{rolls} giorni di rollover esclusi» e il numero di contratti conservati. Le barre importate non hanno né delta né livelli, come indica il suggerimento dell'importazione.

Errori frequenti

  • Restare sul contratto in scadenza dopo che il volume è passato al successivo.
  • Dare per scontato che durante la settimana di rollover il front month sia sempre la scadenza più vicina in calendario, quando il contratto successivo può già dominare.
  • Confrontare il volume di un grafico front month con quello di una serie continua.

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Domande frequenti

Come faccio a sapere quale contratto è il front month?
Controlla la quotazione della borsa e confronta volume e open interest fra le due scadenze più vicine. Fuori dalla settimana di rollover, la scadenza più vicina è il front month. Durante il rollover il contratto successivo diventa quello attivo prima che il vecchio scada, quindi il volume è la prova pratica.
Cosa succede al mio grafico alla scadenza?
Il contratto cessa di negoziare alla data di scadenza e il flusso non produce più stampe. Un grafico lasciato lì resta muto. Passare al contratto trimestrale successivo prima di quel momento mantiene footprint e DOM sul mercato attivo.