In questa pagina
Definizione
Il glossario della CFTC tratta i futures differiti come back month: i contratti che scadono dopo il più vicino. Per ES in ottobre, il contratto di dicembre è il front month e le scadenze di marzo, giugno e successive sono mesi differiti. Ognuno è uno strumento separato con il proprio book, i propri scambi e il proprio prezzo di regolamento.
Come si valuta un mese differito
I futures dello stesso prodotto ma con scadenze diverse sono legati fra loro dal carry: finanziamento, stoccaggio, dividendi o convenience yield fra le due date di consegna. La differenza fra di essi è lo spread di calendario, ed è ciò che si aggiunge a un prezzo del front month per trovare quello del mese differito.
Esempio ipotetico: se il contratto ES di dicembre negozia a 5.000,00 e quello di marzo a 5.050,00, lo spread è di 50,00 punti indice, cioè 200 tick da 0,25. A 50 dollari per punto, il valore di quel divario su un contratto è 50,00 × 50 = 2.500 dollari di nozionale.
Cosa mostra un grafico di order flow su un mese differito
- Stampe rade: lunghi tratti senza scambi, poi una raffica quando gli operatori di spread o chi rolla sono attivi.
- Un book sottile e largo: pochi livelli con dimensione e uno spread denaro-lettera che può superare quello del front month.
- Celle di footprint con buchi e un delta che oscilla su una manciata di scambi.
- Attorno al rollover il quadro si inverte: il mese differito diventa attivo e il vecchio front si assottiglia.
In Senzoukria
Il selettore dei simboli elenca il front month corrente di ogni prodotto e, durante la finestra di rollover, il contratto in scadenza. Gli altri contratti differiti non sono elencati, ma il grafico accetta un codice di contratto digitato, così un mese differito si può comunque visualizzare quando il flusso lo porta. I diritti sui dati valgono per lui come per qualunque altro contratto.
Errori comuni
- Leggere squilibri o assorbimento su un mese differito dove una manciata di scambi rende estremo ogni rapporto.
- Confrontare il volume di un mese differito con quello del front month e concludere che il mercato è tranquillo.
- Copiare un livello di prezzo dal front month a un mese differito senza aggiungere lo spread.
- Confondere un mese differito con una serie continua costruita da più contratti.
Correlati
Nella stessa sezione
- Micro-prezzo
- Mercato spot
- Microstruttura
- Mediare al ribasso
- Miglior bid / ask
- MBP-10
- Migrazione del POC
- Max pain
Fonti
- CFTC glossary (2026-09-25)
Questa pagina in altre lingue
Domande frequenti
- Perché il mese differito negozia a un prezzo diverso?
- Perché si regola a una data successiva, e il costo o il beneficio di detenere il sottostante fino ad allora è incorporato nel prezzo. Per i futures su indici azionari quel carry è il finanziamento meno i dividendi; per le materie prime stoccabili include lo stoccaggio, e per alcune riflette la scarsità.
- Posso negoziare un mese differito?
- Sì, è un contratto listato. Aspettati meno ordini in attesa, spread più larghi e più slippage del front month, e ricorda che l'order flow che vi leggi viene da molti meno partecipanti.