Micro-prezzo

Perché il prezzo medio non basta

Il prezzo medio sta a metà tra miglior bid e miglior ask, e la maggior parte delle piattaforme lo tratta come «il prezzo». Ignora le size. Con 40 contratti in acquisto e 10 in vendita, le due code stanno 4 a 1: l'ask sottile ha molte più probabilità di essere consumato del bid spesso, quindi il prossimo movimento è più probabile al rialzo che al ribasso. Il valore equo non sta al centro dello spread ma vicino all'ask. Il micro-prezzo applica quella correzione.

La formula

• Calcola lo squilibrio I = size al bid / (size al bid + size all'ask). Nell'esempio, I = 40 / 50 = 0,8.
• Sposta il valore equo di quella frazione lungo lo spread: micro = bid + I × spread. Con un bid a 29150,00 e uno spread di un tick da 0,25, il micro-prezzo è 29150,20.
• È la media pesata per lo squilibrio, la forma del primo ordine dello stimatore studiato da Stoikov. Lo stimatore completo aggiunge altri termini; la media pesata è la versione pratica disegnata sui grafici.
• Vive sempre dentro lo spread, quindi è più fine dell'ultimo prezzo scambiato, e si muove prima che una stampa avvenga, perché le code si spostano per prime.

Leggere la linea

• Linea appoggiata al lato ask dello spread: book stabilmente pesante sul bid, inclinazione al rialzo.
• Linea appoggiata al lato bid: il caso speculare.
• Linea che attraversa più volte il prezzo medio: book equilibrato e a due lati, dove in quel momento l'informazione delle code è debole.
• Linea che deriva mentre l'ultima operazione è ferma: il book si sta riposizionando prima che il tape confermi. È un affinamento del timing su un livello alla scala di un tick, non una previsione di direzione sui prossimi dieci punti.

In Senzoukria

Il micro-prezzo è la linea disegnata dall'indicatore Microstructure (quant), gruppo Quant models. L'interruttore della linea del micro-prezzo la attiva, «Lunghezza della scia» stabilisce quanti secondi di storico restano sullo schermo (da 30 a 600, 180 per impostazione predefinita), e larghezza della scia e colore della linea ne gestiscono l'aspetto. Lo stesso indicatore calcola lo squilibrio delle code e l'OFI mostrati nell'indicatore QI / OFI, che si può attivare indipendentemente dalla linea. Richiede un flusso che trasmetta le size del miglior bid e del miglior ask; con le sole operazioni non c'è alcuna coda da pesare.

Errori frequenti

• Operare il micro-prezzo come un obiettivo. Si risolve alla scala di un tick, dentro lo spread.
• Leggerlo su uno strumento con spread ampio come se la pesatura avesse lo stesso significato che su un mercato da un tick.
• Dimenticare che le size esposte in coda includono ordini che possono essere cancellati; la stima vale quanto il book in quell'istante.
• Confrontare la linea con una serie di ultimi prezzi scambiati come se fossero prezzi dello stesso tipo.