Squilibrio delle code (QI)

Definizione

Lo squilibrio delle code prende i due numeri in cima al DOM, la size in attesa al miglior bid e quella al miglior ask, e li comprime in un solo rapporto con segno. Con 40 in acquisto e 10 in vendita, QI = (40 − 10) / (40 + 10) = +0,6. Con code uguali è 0; con tutta la size sull'ask è −1. È un'istantanea: dice da che parte pende il book adesso, non come il book stia cambiando.

Istantanea contro flusso

Il QI viene spesso mostrato accanto all'OFI, e la coppia è facile da confondere. Il QI è lo stato del livello migliore in un istante. L'OFI è la variazione accumulata del book su un intervallo, di solito su più livelli. Un book può avere un QI fortemente positivo mentre l'OFI scende: la coda in acquisto è ancora più grande, ma la stanno ritirando. L'informazione sta nel leggere entrambi insieme.

• QI positivo e OFI positivo: il bid è più pesante e si sta appesantendo.
• QI positivo e OFI negativo: il bid è più pesante ma si sta assottigliando; l'inclinazione potrebbe non durare.
• QI vicino a zero: livello migliore equilibrato; in quel momento i segnali di coda contano poco, qualunque sia l'OFI.

Il limite della lettura

Gould e Bonart (2016) hanno trovato, su azioni a tick grande, che il segno del QI porta informazione fuori campione sulla direzione della prossima variazione del prezzo medio. Il meccanismo è per lo più meccanico: una coda sottile si svuota prima di una spessa. È un tick di informazione, soggetto allo spread e alla posizione in coda, e da sé non è un edge operabile. Il suo uso pratico è capire se il book è d'accordo con un'operazione presa su un livello scelto per altre ragioni.

In Senzoukria

Il QI è il primo numero dell'indicatore QI / OFI dentro Microstructure (quant), nel gruppo Quant models del pannello degli indicatori. L'indicatore si attiva con l'interruttore QI / OFI e si può mostrare senza la linea del micro-prezzo. La colorazione usa una zona morta di ±0,15, così un book equilibrato si legge come assenza di segnale invece di sfarfallare tra verde e rosso. Il QI usa solo il livello migliore, qualunque sia il valore del parametro dei livelli OFI. Servono size del miglior bid e del miglior ask in diretta dal flusso.

Errori frequenti

• Trattare un QI ampiamente positivo come segnale di acquisto per i prossimi punti; riguarda il tick successivo.
• Ignorare la posizione in coda. Un bid pesante in fondo al quale sei messo non ti riempie prima che venga consumato.
• Leggere il QI su uno strumento con spread ampio, dove il livello migliore è una piccola parte del quadro.
• Confonderlo con lo squilibrio del footprint, che è costruito sul volume eseguito, non sulla size in attesa.