Micro-prix

Le micro-prix est une estimation de la valeur d'équilibre à l'intérieur du spread, obtenue en pondérant le prix médian par les tailles au repos au meilleur bid et au meilleur ask. Il se place plus près du côté dont la file d'attente est la plus mince, parce que c'est celui qui a le plus de chances d'être consommé ensuite.

Senzoukria · Glossaire · Mis à jour en septembre 2026

Pourquoi le prix médian ne suffit pas

Le prix médian est à mi-chemin entre le meilleur bid et le meilleur ask, et la plupart des plateformes le traitent comme « le prix ». Il ignore les tailles. Avec 40 contrats au bid et 10 à l'ask, les deux files sont dans un rapport de 4 contre 1 : l'ask mince a bien plus de chances d'être consommé que le bid épais, et le prochain mouvement est donc plus probablement haussier. La valeur d'équilibre n'est pas au centre du spread mais près de l'ask. Le micro-prix apporte cette correction.

La formule

  • Calculez le déséquilibre I = taille du bid / (taille du bid + taille de l'ask). Dans l'exemple, I = 40 / 50 = 0,8.
  • Faites glisser la valeur d'équilibre de cette fraction du spread : micro = bid + I × spread. Avec un bid à 29 150,00 et un spread d'un tick de 0,25, le micro-prix vaut 29 150,20.
  • C'est le médian pondéré par le déséquilibre, la forme du premier ordre de l'estimateur étudié par Stoikov. L'estimateur complet ajoute d'autres termes ; le médian pondéré est la version pratique tracée sur les graphiques.
  • Il vit toujours à l'intérieur du spread : il est donc plus fin que le dernier prix traité, et il bouge avant qu'une transaction ne s'imprime, parce que les files changent d'abord.

Lire la ligne

  • Ligne collée au côté ask du spread : un carnet durablement chargé au bid, penchant haussier.
  • Ligne collée au côté bid : le miroir.
  • Ligne qui traverse le médian de façon répétée : un carnet équilibré, à deux sens, où l'information des files est faible à cet instant.
  • Ligne qui dérive alors que le dernier prix traité est plat : le carnet se repositionne avant que le tape ne confirme. C'est un affinement de timing à l'échelle du tick sur un niveau, pas un avis directionnel sur les dix prochains points.

Dans Senzoukria

Le micro-prix est la ligne tracée par l'indicateur Microstructure (quant), groupe Quant models. L'interrupteur « Ligne de micro-prix » l'active, « Longueur de la traîne » fixe combien de secondes d'historique restent à l'écran (30 à 600, 180 par défaut), et « Épaisseur de la traîne » et « Couleur de la ligne » gèrent l'apparence. Le même indicateur calcule le déséquilibre des files et l'OFI affichés dans la jauge QI / OFI, laquelle s'active indépendamment de la ligne. Il exige un flux qui diffuse les tailles au meilleur bid et au meilleur ask ; avec les seules transactions, il n'y a pas de file à pondérer.

Erreurs fréquentes

  • Trader le micro-prix comme un objectif. Il se résout à l'échelle d'un tick, à l'intérieur du spread.
  • Le lire sur un instrument à spread large comme si la pondération avait le même sens que sur un marché à un tick.
  • Oublier que les tailles affichées comprennent des ordres qui peuvent être annulés ; l'estimation ne vaut que ce que vaut le carnet à cet instant.
  • Comparer la ligne à une série de derniers prix traités comme si les deux étaient des prix de même nature.

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Questions fréquentes

Le micro-prix prédit-il le prix de la prochaine transaction ?
C'est une estimation de l'endroit où se situe la valeur d'équilibre dans le spread courant compte tenu des tailles en file, laquelle est corrélée à la direction de la prochaine variation du médian, à l'échelle du tick. C'est une conséquence mécanique du fait que les files minces sont consommées les premières, pas une prévision de l'endroit où sera le prix dans une minute.
Quelle différence entre le micro-prix et le déséquilibre des files ?
Ils portent la même information sous deux formes. Le déséquilibre des files est un nombre signé de −1 à +1 construit sur les deux mêmes tailles ; le micro-prix applique ce nombre au spread pour produire un prix. L'un est une jauge, l'autre un niveau sur le graphique.