السعر الدقيق (micro-price)

لماذا لا يكفي سعر المنتصف

سعر المنتصف يقع في منتصف المسافة بين أفضل bid وأفضل ask، وأكثر المنصّات تعامله على أنه السعر. لكنه يتجاهل الأحجام. فمع أربعين عقدًا على الشراء وعشرة على البيع، يكون الطابوران بنسبة أربعة إلى واحد: فالـ ask الرقيق أرجح استهلاكًا بكثير من الـ bid السميك، فالحركة التالية إلى أعلى أرجح منها إلى أسفل. والقيمة العادلة ليست في وسط الفارق بل قرب الـ ask. والسعر الدقيق يجري هذا التصحيح.

الصيغة

• احسب الاختلال I = حجم الـ bid مقسومًا على (حجم الـ bid + حجم الـ ask). ففي المثال: I = 40 / 50 = 0.8.
• ثم أزح القيمة العادلة بتلك النسبة عبر الفارق السعري: السعر الدقيق = سعر الـ bid + I × الفارق السعري. فمع bid عند 29150.00 وفارق قدره تيك واحد يساوي 0.25، يكون السعر الدقيق 29150.20.
• وهذا هو المنتصف المرجّح بالاختلال، وهو الصيغة من الرتبة الأولى للمقدِّر الذي درسه Stoikov. والمقدِّر الكامل يضيف حدودًا أخرى؛ أما المنتصف المرجّح فهو النسخة العملية المرسومة على المخططات.
• وهو يقع دائمًا داخل الفارق السعري، فهو أدقّ حبيبةً من آخر سعر متداول، ويتحرك قبل أن تُطبع صفقة، لأن الطوابير تتغير أولًا.

قراءة الخط

• خط ملتصق بجهة الـ ask من الفارق: دفتر ثقيل على الشراء باستمرار، وميلٌ صاعد.
• خط ملتصق بجهة الـ bid: الحالة المرآة.
• خط يعبر المنتصف مرارًا: دفتر متوازن من الجهتين، ومعلومة الطابور ضعيفة في تلك اللحظة.
• خط ينجرف بينما آخر صفقة ثابتة: الدفتر يعيد تموضعه قبل أن يؤكد الشريط. وهذا تدقيق في التوقيت على مقياس التيك الواحد عند مستوى، لا حكم اتجاهي على النقاط العشر التالية.

في Senzoukria

السعر الدقيق هو الخط الذي يرسمه مؤشر البنية الدقيقة (quant)، في مجموعة Quant models. ومفتاح Micro-price line يشغّله، ويضبط Trail length كم ثانية من السجل تبقى على الشاشة (من 30 إلى 600، و180 افتراضيًا)، ويتكفل Trail width وLine color بالمظهر. والمؤشر نفسه يحسب اختلال الطابور وOFI المعروضين في مؤشر QI / OFI، ويمكن تشغيله بمعزل عن الخط. وهو يحتاج تغذية تبثّ أحجام أفضل bid وask؛ فبالصفقات وحدها لا يوجد طابور يُرجَّح به.

أخطاء شائعة

• تداول السعر الدقيق بوصفه هدفًا. إنه يتحدد على مقياس تيك واحد، داخل الفارق السعري.
• قراءته على أداة واسعة الفارق كأن للترجيح المعنى نفسه الذي له في سوق فارقها تيك واحد.
• نسيان أن أحجام الطوابير المعروضة تشمل أوامر قد تُلغى؛ فالتقدير لا يفوق جودة الدفتر في تلك اللحظة.
• مقارنة الخط بسلسلة آخر سعر متداول وكأن الاثنين سعران من النوع نفسه.