الستراديل (الخيارات)

العائد ومثال محسوب

بالأصل عند 100 وتقلّب ضمني 20 بالمئة و30 يومًا إلى الاستحقاق، يساوي خيار الشراء 100 وخيار البيع 100 كلٌّ 2.29 في بلاك-شولز بأسعار صفر، فالستراديل يكلّف 4.57.

وعند الاستحقاق يساوي المسافة المطلقة بين الأصل و100. فالمشتري يتعادل تحت 95.43 أو فوق 104.57؛ وبينهما يُفقَد جزءٌ من العلاوة أو كلها، بأقصى خسارة عند 100 بالضبط.

المؤشرات اليونانية

عند النشأة يكون لستراديل عند المال دلتا صغيرة، 0.023 في المثال، لأن دلتا خيار الشراء تتجاوز دلتا خيار البيع بالقيمة المطلقة قليلًا. وغاماه ضِعف غاما خيار، أي 0.139، وفيغاه 0.229 لنقطة تقلّب، وثيتاه ‎−0.076 في اليوم.

فهو صفقةٌ على الحركة وعلى التقلّب الضمني، لا على الاتجاه: فالستراديلات الطويلة تكسب من حركات محقَّقة كبيرة أو من تقلّب ضمني مرتفع، والقصيرة من أسواق هادئة أو تقلّب ضمني هابط.

الستراديل حركةً ضمنية

• سعرُ الستراديل عند المال يقرّب الحركة المطلقة المتوقعة إلى الاستحقاق؛ وقسمته على نحو 0.8 تعطي حركةً بانحراف معياري واحد.
• وقبل حدث مجدول، يُظهر ستراديل أول استحقاق بعده ما تتقاضاه السوق على الإعلان.
• وبعد الحدث، تهبط قيمة الستراديل من الزمن ومن سحق التقلّب معًا، ولو كانت الحركة كبيرة.

على شريط تدفق

صفقةُ ستراديل تطبع خيار شراء وخيار بيع على سعر التنفيذ نفسه، في اللحظة نفسها وبالحجم نفسه عادةً. ومقروءةً رجلًا رجلًا، تبدو مقامرتين صعودية وهبوطية متزامنتين.

و Option Flow في Senzoukria يسِم الطبعات MULTI حين تطبع عقود مختلفة على الأصل نفسه بالحجم نفسه خلال 25 مللي ثانية، وهذا يغطّي معظم تنفيذات الستراديل؛ والوسم استدلالٌ ويستطيع تجميع طبعات لا صلة بينها أيضًا.