السبريد الفعلي (والسبريد المحقَّق)

ثلاثة سبريدات، ثلاثة أسئلة

مثال محسوب

الدفتر يعرض 5,000.00 عرضًا و5,000.25 طلبًا، فالمنتصف 5,000.125. وشراء سوقي يُملأ عند 5,000.25. فسبريده الفعلي 2 × (5,000.25 − 5,000.125) = 0.25، أي tick واحدًا، كالسبريد المقتبس.

وبعد دقيقة يكون المنتصف 5,000.375. فالسبريد المحقَّق 2 × (5,000.25 − 5,000.375) = ‎−0.25: فالبائع الذي وفّر السيولة متأخّر الآن بـ tick واحد. وأثر السعر 0.25 − (‎−0.25) = 0.50. فالمشتري كان مطّلعًا، أو محظوظًا؛ والبائع اختير معاكسًا.

لماذا يختلف الفعلي عن المقتبس

• أمر أكبر من الحجم عند أفضل سعر يمشي في الدفتر ويدفع أكثر من السبريد المقتبس.
• وأمر قد يُنفَّذ داخل السبريد في منصّات تسمح بذلك، فيدفع أقل.
• والأعراض تتغير بين القرار والملء، فالمنتصف ذو الصلة هو منتصف لحظة التنفيذ.
• وفي سوق عقود آجلة بسبريد tick واحد، يكون السبريد الفعلي لأوامر سوقية صغيرة tick واحدًا بالضبط عادةً؛ والتغيّر المثير في الأوامر الأكبر وفي السبريد المحقَّق.

حين لا تتاح الأعراض

حساب السبريدات الفعلية يحتاج العرض عند كل صفقة. وحين لا تتاح إلا الأسعار، تستنتج المقدّرات سبريدًا فعليًا متوسطًا من سلوك السعر: فمقدّر رول من التغاير الذاتي السالب لتغيّرات السعر، ومقدّر كورين وشولتز من العلاقة بين مديات القمة-القاع لشمعة واحدة وشمعتين.

وكلاهما يصف متوسطًا على نافذة وكلاهما يستند إلى افتراضات قد تخالفها بيانات داخل اليوم.

داخل Senzoukria

مجموعة Quantitative في مكتبة المؤشرات تشمل Roll Implied Spread وCorwin-Schultz Spread، وكلاهما يقدّر سبريدًا فعليًا من أسعار الشموع بلا قراءة الدفتر.

وهما متمايزان من Spread Proxy (ticks) في مجموعة Tape & flow، الذي يقيس كم tick تخطّاه السعر بين المستويات المُتداولة داخل شمعة، وهو هندسة الطبعات لا نموذج سبريد. والسبريد المقتبس الحيّ مرئي على الخريطة الحرارية عبر خطَّي أفضل عرض وطلب وعلى سلّم DOM.