السترانجل (الخيارات)

مثال محسوب

الأصل عند 100، و30 يومًا، وتقلّب ضمني 20 بالمئة، وأسعار صفر. فخيار البيع 95 يكلّف 0.57 وخيار الشراء 105 يكلّف 0.64، فالسترانجل يكلّف 1.21، أي نحو ربع الستراديل البالغ 4.57.

وعند الاستحقاق يتعادل السترانجل الطويل تحت 93.79 أو فوق 106.21؛ وفي أي مكان بين 95 و105 تُفقَد العلاوة كلها. والبائع يحفظ الـ 1.21 في ذلك المدى ويخسر خارج التعادلين، بلا حدٍّ على جانب الشراء.

المؤشرات اليونانية وتعرّض الأجنحة

• غاما السترانجل منتشرةٌ على سعرَي تنفيذ لا مركَّزة عند واحد: فعند النشأة هي أدنى من غاما الستراديل، وتبلغ قمّتها مع قرب الأصل من أي من السعرين.
• وفيغاه مركَّزة في الأجنحة، فهو حسّاس لتغيّرات الابتسامة، لا للتقلّب عند المال فقط؛ فانحرافُ خيارات بيع يشتدّ يرفع قيمة رجل البيع أكثر.
• والسترانجلات القصيرة تحمل فومّا سالبة: فقفزةٌ في التقلّب الضمني تؤلم أكثر مما توحي فيغا وحدها.
• ولأن خيارات بيع مؤشرات الأسهم خارج المال تُتداول بتقلّب ضمني أعلى من خيارات الشراء، تكلّف رجل البيع أكثر من خيار الشراء المتساوي المسافة غالبًا؛ وفي مثال التقلّب المسطّح أعلاه تكلّف أقلّ قليلًا.

لماذا يحبّه البائعون وما يكلّفه

السترانجلات القصيرة سبيلٌ شائع لجمع علاوة خيارات بمتّسع لحركة الأصل. والمقايضة توزيعُ المخرجات: فأرباح صغيرة كثيرة حين يبقى الأصل في نطاق، وخسائر قد تكون أمثالًا عدة للعلاوة حين يغادره.

وفي بيع قصير، ترتفع دلتا رجل البيع وتقلّبها الضمني معًا، وهناك تأتي أكبر خسائر السترانجلات القصيرة نمطيًا.

على شريط تدفق وفي Senzoukria

السترانجل يطبع خيار بيع وخيار شراء على سعرَي تنفيذ مختلفين من الاستحقاق نفسه، بالحجم نفسه وفي اللحظة نفسها غالبًا.

و Option Flow في Senzoukria يستطيع وسم أزواج كهذه MULTI حين تتطابق أحجامها وتطبع خلال 25 مللي ثانية؛ وسلّمُ أسعار التنفيذ، الذي يعرض علاوة خيارات الشراء على جانب وخيارات البيع على الآخر حول الفوري، يجعل النشاط المتناظر على الجناحين مرئيًا. ولا واحد من العرضين يستطيع تمييز سترانجل من صفقتين لا صلة بينهما بيقين.