انهيار التقلب (انهيار التقلّب الضمني)

الآلية

قبل حدث مجدول، تحمل الخيارات المنتهية بعده تباينَ الإعلان الزائد، فتقلّبها الضمني مرتفعٌ، وأظهرُه على أول استحقاق بعد الحدث. ومتى خرج الخبر، كان ذلك التباين قد تحقّق في حركة واحدة ولم يبقَ مسعَّرًا. فيهبط التقلّب الضمني نحو مستواه العادي، وكلُّ خيار مشترًى يفقد قيمةً بتناسب فيجاه، أيًّا كان اتجاهُ الحركة.

مثال محسوب

خيارٌ عند المال بسبعة أيام على أصل عند 100 مسعَّرٌ بتقلّب ضمني 40 بالمئة في اليوم قبل حدث: فهو يساوي 2.21. وفي اليوم التالي، بالأصل بلا تغيّر عند 100 والتقلّبِ الضمني راجعًا إلى 25 بالمئة، يساوي خيارُ الستة أيام 1.28، أي خسارةُ 42 بالمئة. ونحو 0.16 من الخسارة يومُ ثيتا واحد عند 40 بالمئة، ونحو 0.77 من هبوط التقلّب بخمس عشرة نقطة، متّسقًا مع فيجا نحو 0.05 للنقطة لخيار عند المال بستة أيام.

كيف يظهر في البنية الزمنية

• قبل الحدث، يقف الاستحقاقُ بعده فوق جاريه: فالبنيةُ الزمنية فيها حَدْبةٌ عند ذلك التاريخ.
• والتقلّبُ الآجل للنافذة التي تحتوي الحدثَ فوق المستويات المحيطة بكثير.
• وبعد الحدث تزول الحَدْبة؛ والاستحقاقاتُ الأطول، التي تحمل الحدثَ على أيام أكثر، تهبط أقلّ.
• وحركةٌ في الأصل أكبرُ من المسعَّرة تستطيع أن ترجح على الانهيار؛ وأصغرُ منها لا تفعل عادةً.

داخل Senzoukria

Senzoukria لا يتنبّأ بانهيارات التقلب. ولوحةُ البنية الزمنية للتقلّب الضمني في وحدة GEX تصنّف منحنى التقلّبات الضمنية عند المال، ومتى سُعّر استحقاقٌ فوق الطرفين لَفَتَته محدَّبًا عند ذلك العدد من الأيام، واصفةً إياه حدثًا واحدًا مؤرَّخًا مدفوعًا على ذلك الاستحقاق لا على جاريه. ومقارنةُ السلسلة قبل الحدث وبعده تُظهر الانهيارَ مباشرةً في بطاقة التقلّب الضمني عند المال والبنية الزمنية.