البنية الدقيقة للسوق

ما الذي يغطيه هذا الحقل

تقع البنية الدقيقة بين الاقتصاد والهندسة. فهي تسأل كيف تحوّل البورصة الأوامر إلى صفقات، وكيف تتكوّن الأسعار من تفاعل الأوامر المحدَّدة المعلّقة في الدفتر مع الأوامر السوقية التي تستهلكها، وكيف تبدو الأنماط الناتجة في الفارق السعري والعمق وتغيّرات السعر القصيرة الأجل. والعقود الآجلة على CME تستعمل دفتر أوامر محدودة مركزيًّا بأولوية السعر ثم الوقت (مع عناصر تناسبية في بعض المنتجات)؛ أما منصات العملات المشفّرة فتدير دفاترها بقواعدها. وهذه الميكانيكا تشكّل كل ما يراه متداول تدفق الأوامر.

مفاهيم يلقاها المتداول كل يوم

• الفارق السعري وسعر المنتصف، ولماذا يتجاهل المنتصفُ الأحجامَ على كل جانب.
• أولوية الطابور: أين يقع أمرك في الصف عند سعر، ولماذا لا يكون الطابور السميك طابورًا منفَّذًا تلقائيًا.
• الأوامر المبادِرة في مقابل السلبية: أوامر سوقية تعبر الفارق في مقابل أوامر محدَّدة تنتظر. فالبصمة تسجّل الجانب المبادِر، وعمق السوق يعرض الجانب السلبي.
• أثر السعر: كم يحرّك حجمُ أمرٍ معيّن السعرَ، وهو ما يتوقف على العمق في تلك اللحظة.
• زمن الاستجابة ووتيرة تحديث التغذية، وهما يحدّان أمانة رصد كل ما سبق.

مقاييس مشتقة من الدفتر

ثلاث كميات من هذا الأدب صالحة للاستعمال مباشرةً على المخطط. فالسعر الدقيق يرجّح المنتصف بأحجام الطوابير ليضع القيمة العادلة داخل الفارق السعري. واختلال الطابور يعبّر عن الميل نفسه رقمًا مُشار الإشارة بين −1 و+1. وOFI يراكم كل تغيّر في الحجم المعلّق عبر المستويات العليا في مقياس تدفق يفسّر جزءًا كبيرًا من حركة السعر المتزامنة. وثلاثتها تقرأ حالة الدفتر؛ ولا واحد منها يتنبأ أبعد من الأجل القصير جدًا، والأعمال المنشورة التي تسندها صريحة في ذلك.

في Senzoukria

المقاييس الثلاثة مجموعة في طبقة واحدة اسمها البنية الدقيقة (quant)، في مجموعة Quant models بلوحة المؤشرات. وهي ترسم خط السعر الدقيق ومؤشر QI / OFI تحت شريط معلومات المخطط، بإعدادات لـ OFI levels وOFI smoothing وTrail length وTrail width وLine color. ويذكر وصف المؤشر أنه قراءة حالة آنيّة، متزامنة وغير تنبؤية، وأن OFI مطبَّع بالعمق. وهو يتوقف على تغذية عمق سوق، وصلاحيتها يفوترها مزود البيانات. وتعرض شاشة عمق السوق الدفترَ الخام الذي تُشتق منه هذه المقاييس.

أخطاء شائعة

• توقّع أن تحمل مقاييس مستوى الدفتر معلومة اتجاهية لدقائق مقبلة؛ إنها تصف الفاصل الحالي.
• نقل نتائج من أسهم ذات تيك كبير إلى زوج عملات مشفّرة بنسبة تيك إلى سعر مختلفة دون فحص.
• الوثوق بالعمق المعروض على أنه اهتمام ملتزَم به؛ فالأوامر المعلّقة قد تُلغى قبل أن تُضرب.
• دراسة الدفتر بلا الشريط، أو الشريط بلا الدفتر؛ فالموضوع هو الاثنان معًا.