الأوامر العابرة (السيولة المرتجفة)

التعريف

الدراسات الأكاديمية لدفاتر الأوامر الإلكترونية، وخصوصًا عمل Hasbrouck وSaar نحو 2009، لفتت الانتباه إلى الأوامر المحدودة العابرة: أوامر تُلغى خلال ثوانٍ من تقديمها، وبلا تداول أبدًا غالبًا.

وهي تُضبِّب الخط التقليدي بين مزوّدي السيولة وآخذيها، لأن أمرًا عابرًا قد يكون محاولة تداول بسعر أفضل تُسحَب بمجرد فشلها، أو عرضًا يُعاد تسعيره مع حركة السوق ببساطة.

لماذا يقرّر التدفق ما ترى

• تدفق أمرًا بأمر ينشر كل إضافة وكل إلغاء، فكل أمر عابر مرئي بعمره.
• وتدفق مجمَّع ينشر الحجم الكلي لكل سعر؛ وأمرٌ أُضيف وأُلغي بين تحديثين قد لا يظهر أبدًا.
• ودفتر مُعايَن كل 100 مللي ثانية يلتقط بعض الأوامر العابرة عشوائيًا ويفوّت غيرها، وهذا يجعل المستوى نفسه يبدو مستقرًّا على تدفق ومرتجفًا على آخر.
• والعمق والصفقات قد تُطبَع لحظاتٍ مختلفة، فارتجافٌ بجانب صفقة ليس سببها بالضرورة.

مثال محسوب

على مدى دقيقة واحدة، يظهر طلب قدره 300 عقد ثلاثة tick فوق أفضل طلب ثلاث مرات، كل مرة نحو 400 مللي ثانية، ولا يُتداول أبدًا.

فعلى تدفق أمرًا بأمر ذلك ثلاثة أوامر، لكل منها عمر مقيس. وعلى تدفق مُعايَن كل 100 مللي ثانية، قد يظهر ثلاث نطاقات قصيرة أو لا يظهر بالمرة. ولا واحد من المناظر الثلاثة يقول لماذا وُضعت الأوامر وأُزيلت.

كيف تُعامَل

• وازن الحجم المعروض بكم بقي: فمستوى حاضر دقائق يقول أكثر من حاضر جزءًا من ثانية.
• لا تقرأ ارتجافًا تلاعبًا؛ فخوارزميات إعادة التسعير تنتجه طول اليوم.
• قارن السحوب بالتنفيذات عند المستوى نفسه قبل استنتاج أي شيء.

داخل Senzoukria

عدسة Liquidity في الخريطة الحرارية تسجّل العمر المرصود لكل مستوى معروض، بخط شرارة للكمية المعروضة بمر الزمن، وقمّتها، والصفقات عند المستوى، وزياداته ونقائصه الصافية، وتذكر أن الكمّيات المجمَّعة لا تحدّد أوامر فردية ولا إلغاءات ولا نيّة. وهي تقيس أيضًا الإزاحة بين ساعة العمق وساعة الصفقات.

وتحكّم «Pulls tint (%)» في إعدادات «Colour mode» في الخريطة الحرارية يظلّل الحجم المسحوب بلا تداول، وعلى تدفق Rithmic أمرًا بأمر يفصل متتبّع السيولة الحجمَ المسحوب من الحجم المنفَّذ عند كل مستوى على مدى آخر 30 ثانية.