إعادة التسعير (requoting)
إعادة التسعير ممارسة روتينية تقوم على إلغاء أمر محدد معلّق وإعادة نشره عند سعر آخر، على بعد تيك واحد عادةً، حتى تتبع التسعيرة السوقَ بدل أن تتخلّف عنها. وهي تفسّر حصة كبيرة من الإلغاءات المرئية في دفتر الأوامر، وليست دليلًا على خداع.
Senzoukria · المسرد · آخر تحديث: سبتمبر 2026
الآلية
الأمر المحدد يجلس عند سعر ثابت. وحين يتحرك السوق يصير ذلك السعر إما بعيدًا عن الحافة فلا يُنفَّذ، وإما قريبًا منها أكثر مما يؤمَن. فيلغيه صاحبه ويرسل أمرًا جديدًا عند المستوى المعدَّل. وعلى تغذية الأوامر فرادى يظهر ذلك أمرًا ينتهي وآخر يبدأ؛ وعلى تغذية مجمَّعة يظهر حجمًا يغادر مستوًى وحجمًا يصل إلى مستوى مجاور.
- الحجم المعاد نشره مطابق في الغالب للحجم الملغى.
- المستوى الجديد مجاور عادةً: تيك أو تيكان في اتجاه حركة السوق.
- الدورة تتكرر ما دامت السوق تتحرك.
كيف تبدو على الخريطة الحرارية
- شريط معلّق يصعد أو يهبط بخطى متزامنة مع السعر، محافظًا تقريبًا على المسافة نفسها من الحافة، دون أن تتراكم عليه تنفيذات.
- عدد إلغاءات يفوق بكثير الحجم المنفَّذ عند المستويات نفسها على امتداد جلسة.
- سُلَّم قُطري من أشرطة قصيرة بدل شريط أفقي واحد طويل.
في Senzoukria
لوحة «Liquidity tracker» في شاشة الخريطة الحرارية تصنّف سيولة كل مستوى إلى مسحوبة أو منفَّذة. وملاحظتها على الشاشة تقول إن المسحوب يشمل إعادة تسعير صانع السوق العادية، أي الإلغاء لإعادة النشر على بعد تيك، وإن هذه القسمة تميّز السحب من التنفيذ دون وصف السحب بأنه خادع.
واللوحة تحتاج تغذية الأوامر فرادى (MBO) لأنها تقرأ حياة كل أمر لا الإجماليات المرئية وحدها؛ وإن ضاعت أحداث أوامر بلّغت اللوحة عن عددها ووصفت الصورة بأنها جزئية بدل أن تسدّ الثغرة.
أخطاء شائعة
- احتساب كل أمر معاد نشره كمشارك جديد يدخل السوق.
- قراءة سُلّم من إعادات التسعير على أنه جدار يُبنى ثم يُسحب.
- استنتاج نيّة من الإلغاء نفسه: فالإلغاء وإعادة النشر متّسقان مع إدارة تسعيرات عادية.
ذات صلة
هذه الصفحة بلغات أخرى
أسئلة شائعة
- هل إعادة التسعير هي التلاعب بالأوامر نفسه؟
- لا. إعادة التسعير هي إعادة تسعير لتسعيرة حقيقية صاحبها مستعدّ لتنفيذها. أما التلاعب بالأوامر فمصطلح قانوني لأوامر تُوضع دون نيّة تنفيذ، بغرض التضليل. وبيانات السوق تُظهر الإلغاءات؛ وهي لا تُظهر النية، فالإلغاء وحده لا يثبت أيًّا من الأمرين.
- لماذا تفوق الإلغاءات التنفيذات بهذا القدر؟
- لأن كل حركة سعر تستدعي إعادة تسعير التسعيرات على الجانبين، بينما لا تستطيع التداول إلا الأوامر التي عند الحافة. وصفقة واحدة قد تسبقها دورات كثيرة من الإلغاء وإعادة النشر عند مستويات قريبة. ولهذا يميل المتتبّع الذي يبلّغ عن حصة السيولة التي غادرت الدفتر دون تداول إلى إظهار حصة كبيرة على جانب المسحوب.
- هل تُرى إعادة التسعير على تغذية عمق مجمَّع؟
- بشكل غير مباشر فقط. العمق المجمَّع يُظهر إجماليات الحجم لكل مستوى، فتظهر إعادة التسعير نقصانًا عند مستوى وزيادة عند آخر، لا يمكن تمييزهما من إلغاء غير مرتبط وأمر جديد غير مرتبط. ونسبة الحدثين إلى الأمر نفسه تتطلّب تغذية الأوامر فرادى.