In questa pagina
Definizione
Gli studi accademici sui book elettronici, in particolare il lavoro di Hasbrouck e Saar intorno al 2009, hanno richiamato l'attenzione sugli ordini limite fugaci: ordini cancellati entro pochi secondi dall'invio, spesso senza aver mai negoziato. Sfumano la linea tradizionale fra chi fornisce e chi prende liquidità, perché un ordine fugace può essere un tentativo di negoziare a un prezzo migliore che viene ritirato appena fallisce, o una quotazione semplicemente riposizionata al muoversi del mercato.
Perché il flusso decide cosa vedi
- Un flusso ordine per ordine pubblica ogni aggiunta e ogni cancellazione, così ogni ordine fugace è visibile con la sua durata.
- Un flusso aggregato pubblica la dimensione totale per prezzo; un ordine aggiunto e cancellato fra due aggiornamenti può non comparire mai.
- Un book campionato ogni 100 millisecondi cattura a caso alcuni ordini fugaci e ne perde altri, cosa che fa sembrare lo stesso livello stabile su un flusso e lampeggiante su un altro.
- Profondità e scambi possono essere datati in momenti diversi, così un lampeggio accanto a uno scambio non ne è necessariamente la causa.
Un esempio svolto
In un minuto, un'offerta di 300 contratti appare tre tick sopra la migliore lettera tre volte, ogni volta per circa 400 millisecondi, e non negozia mai. Su un flusso ordine per ordine sono tre ordini, ciascuno con una durata misurata. Su un flusso campionato ogni 100 millisecondi può apparire come tre bande corte oppure per niente. Nessuna delle tre viste dice perché gli ordini sono stati collocati e rimossi.
Come trattarli
- Pesa la dimensione mostrata per quanto è rimasta: un livello presente da minuti dice più di uno presente per una frazione di secondo.
- Non leggere un lampeggio come spoofing; gli algoritmi che riquotano lo producono tutto il giorno.
- Confronta i ritiri con le esecuzioni al medesimo livello prima di concludere qualunque cosa.
In Senzoukria
La lente Liquidity della heatmap registra la durata osservata di ogni livello mostrato, con una sparkline della quantità mostrata nel tempo, il suo picco, gli scambi al livello e i suoi aumenti e cali netti, e nota che le quantità aggregate non identificano ordini singoli, cancellazioni o intenzioni. Misura anche il disallineamento fra l'orologio della profondità e quello degli scambi. Il controllo «Pulls tint (%)» nelle impostazioni «Colour mode» della heatmap tinge la dimensione ritirata senza negoziare, e sul flusso ordine per ordine di Rithmic il tracciatore Liquidity separa la dimensione ritirata da quella eseguita a ciascun livello negli ultimi 30 secondi.
Correlati
- Liquidità ritirata
- Riposizionamento
- Spoofing
- Market by order
- Resilienza del book
- Pannello intelligence della heatmap
Nella stessa sezione
- Ordini impliciti
- Take-profit
- Out of the money
- Stop-loss
- Overfitting
- Ordine stop-limit
- Overtrading
- Ordine reduce-only
Questa pagina in altre lingue
Domande frequenti
- Gli ordini fugaci sono una forma di spoofing?
- Non di per sé. Gli ordini di breve durata sono un prodotto normale degli algoritmi che riquotano al muoversi del mercato. Lo spoofing richiede l'intenzione di cancellare prima dell'esecuzione per ingannare, cosa che la sola durata dell'ordine non mostra.
- Perché la stessa heatmap appare più calma su una fonte di dati che su un'altra?
- Perché le fonti di dati pubblicano il book a frequenze e in forme diverse. Una fonte che aggrega o campiona il book nasconde gli ordini che appaiono e scompaiono fra due aggiornamenti, così la liquidità che lampeggia è visibile solo quanto il flusso consente.