Ordine stop-limit

Due prezzi, due eventi

Uno stop-limit in acquisto attende sopra il mercato con un innesco e un limite al prezzo di innesco o sopra; uno stop-limit in vendita attende sotto il mercato con il proprio limite al prezzo di innesco o sotto. Mentre attende, nulla è esposto nel book degli ordini: gli altri partecipanti non lo possono vedere. Quando un'operazione si stampa al prezzo di innesco o attraverso di esso, l'ordine viene attivato ed entra nel book come ordine limite al proprio prezzo limite. Da allora si comporta come qualunque altro ordine limite: prende quello che è offerto fino al limite, e ogni resto riposa al limite, in coda, finché non si esegue, non viene annullato o non scade.

La documentazione del CME per i suoi futures descrive due tipi di ordine stop: lo stop-limit, che entra nel book come ordine limite una volta attivato, e lo stop con protezione, attivato nello stesso modo ma che può eseguirsi soltanto dentro un intervallo di protezione. Come il pulsante « Stop » semplice di una piattaforma venga trasmesso alla borsa è deciso dal gateway del broker, non dal grafico.

Un esempio svolto

Prendi un contratto con tick di 0,25 che negozia a 4.999,50 e uno stop-limit in acquisto con innesco a 5.000,00 e limite a 5.000,50, due tick di spazio. La tabella lo confronta con uno stop semplice allo stesso innesco in tre situazioni. I prezzi sono illustrativi.

Dove si inserisce

• Ingressi su rottura dove rifiuti di pagare più di un prezzo fissato: il limite esprime quanto accetti di inseguire.
• Mercati dove un'esecuzione di stop può finire lontano dall'innesco, come le ore notturne sottili, se mancare l'operazione è accettabile.
• Non per la protezione dalle perdite nella maggior parte dei casi: un ordine di protezione che può non eseguirsi vanifica il proprio scopo, come spiega la voce sullo stop-loss.
• La distanza fra innesco e limite è il vero parametro. Una distanza nulla si esegue soltanto se c'è ancora dimensione disponibile all'innesco stesso; una distanza più ampia si esegue più spesso e costa di più quando lo fa.

In Senzoukria

Il ticket d'ordine completo della pagina Trading ha un tipo stop-limit, mostrato come STP·L e descritto nell'app come « Stop limit — diventa un ordine limite all'innesco ». Richiede sia un « Prezzo di stop » sia un « Prezzo limite »; il backend rifiuta uno stop-limit al quale manchi uno dei due prima che qualcosa venga inviato. Il pannello d'ordine compatto ha una cella STP LMT: con « Diff. in tick » spuntato, l'innesco è posato a quel numero di tick dall'ultimo prezzo negoziato dal lato aggressivo (sopra il mercato per un acquisto) e il limite si trova al prezzo di innesco stesso, come dice la nota della cella « limite al prezzo di innesco ». Con « Diff. in tick » non spuntato, la cella rifiuta e rimanda al ticket completo. Uno stop-limit con spazio oltre l'innesco si imposta quindi nel ticket completo.

Errori comuni

• Leggere l'innesco come il prezzo di esecuzione. L'innesco attiva soltanto l'ordine.
• Lasciare al lavoro uno stop-limit innescato e non eseguito dopo il movimento: ora è un ordine limite in attesa che può eseguirsi molto più tardi, su un ritorno, quando il setup è finito.
• Usare uno stop-limit a distanza nulla su uno strumento che si muove di diversi tick per stampa.
• Supporre che uno stop-limit protegga una posizione aperta attraverso un gap.