Ordine nascosto (non visualizzato)

Visualizzato, iceberg e nascosto

Dove esistono gli ordini non visualizzati

Nelle azioni statunitensi, il concept release della SEC del 2010 sulla struttura del mercato descrive i dark pool e i tipi di ordine non visualizzati nelle borse e nelle electronic communication network, e nota che gli ordini immediate-or-cancel si possono usare per cercare quella liquidità non visualizzata. Molte sedi azionarie classificano gli ordini visualizzati davanti a quelli non visualizzati allo stesso prezzo, che è il costo di nascondersi.

I tipi e i qualificatori di ordine del CME descritti nella sua documentazione per i clienti includono una quantità visualizzata per mostrare solo parte di un ordine, che è il meccanismo iceberg; un ordine del tutto nascosto non è fra di essi. Sul CME, ogni porzione rinnovata di un ordine con quantità visualizzata si mette in fondo alla coda al suo prezzo. Gli exchange cripto fissano le proprie regole, e alcuni offrono opzioni nascoste o iceberg; la documentazione dell'API della sede è il riferimento.

Come emerge nei dati

• Volume eseguito a un prezzo più grande di qualunque dimensione mai visualizzata lì nello stesso intervallo.
• Nessuno schema di ricostituzione: un iceberg riappare dopo ogni esecuzione, un ordine del tutto nascosto non appare mai.
• I flussi ordine per ordine (MBO) pubblicano gli ordini visualizzati; un ordine nascosto è assente anche da essi.
• La stessa firma può venire da ordini nuovi che arrivano fra due aggiornamenti del book. Più lento è il flusso, più spesso un normale rifornimento sembra dimensione nascosta.

Un esempio svolto

Per un minuto, la lettera a 101,00 non visualizza mai più di 20 contratti, e tuttavia lì negoziano 150 contratti e il prezzo non si muove sopra. I totali sono coerenti con una riserva iceberg, con un ordine nascosto dove la sede lo consente, o con un flusso di ordini di vendita nuovi che si uniscono mentre altri si eseguono. Se il flusso ordine per ordine mostra lo stesso identificativo di ordine che rinnova la sua quantità visualizzata, la spiegazione della quantità visualizzata è favorita. Se mostra molti ordini diversi che arrivano, lo è quella del rifornimento. Se non si vede nessuna delle due, il grafico non può decidere.

In Senzoukria

Il footprint registra il volume eseguito per prezzo, che è dove una dimensione più grande del book visualizzato diventa visibile. Sulla heatmap, il marcatore Iceberg rings mostra dove un livello continua a ricostituirsi, con una soglia «Refills to call it an iceberg», e la lente Liquidity elenca un «Refill candidate» quando un livello visualizzato viene rifornito; le sue note dichiarano che le variazioni di profondità aggregate non identificano ordini singoli, e che i rinnovi MBO osservati non confermano un iceberg nativo. Sul flusso ordine per ordine di Rithmic, il tracciatore Liquidity divide la dimensione di ciascun livello in ritirata ed eseguita. Nessuno di questi strumenti etichetta un ordine come nascosto: mostrano le prove e lasciano aperta l'attribuzione.