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In sintesi
- Garantisce
- L'ordine non si esegue mai come taker
- Se attraverserebbe
- Annullato o rifiutato, non eseguito
- Futures Binance
- timeInForce GTX: Good Till Crossing (Post Only)
- Utenti tipici
- Market maker, strategie limite sensibili alle commissioni
Come si comporta
Un ordine post-only in acquisto prezzato sotto la miglior lettera si unisce al lato denaro del book e attende, come qualunque ordine limite. Se è prezzato alla miglior lettera o sopra quando arriva, un ordine limite semplice si eseguirebbe subito come taker; un ordine post-only viene invece annullato. Lo stesso vale per una vendita prezzata al miglior denaro o sotto. L'API dei futures di Binance elenca questo comportamento come validità GTX, Good Till Crossing, per gli ordini post-only.
Alcune sedi offrono una variante che riprezza l'ordine un tick lontano dal lato opposto invece di annullarlo.
Perché gli operatori lo usano
- Controllo delle commissioni: le commissioni maker sono di solito più basse di quelle taker, quindi esecuzioni maker garantite abbassano il costo delle strategie con obiettivi piccoli.
- Protezione dell'intento: un ordine passivo pensato per attendere a un livello non può diventare per caso aggressivo perché il mercato si è mosso durante l'invio.
- Neutralità nell'order flow: un'esecuzione post-only è sempre il lato passivo, quindi non si aggiunge mai al volume aggressivo.
Limiti
- Nei mercati veloci l'ordine può essere annullato ripetutamente e non riposare mai, cosa che significa ingressi mancati.
- Lo stato di maker garantito non garantisce un'esecuzione: un ordine in attesa resta in coda come ogni altro.
- Una strategia che funziona solo con esecuzioni post-only va testata con ipotesi di coda realistiche, poiché le esecuzioni al tocco sovrastimano quanto spesso gli ordini passivi si eseguano.
In Senzoukria
I grafici cripto del desktop sono solo di analisi, quindi non viene mai inviato alcun ordine post-only né altro ordine cripto. Per i futures CME negoziati attraverso un broker collegato, il ticket d'ordine offre ordini a mercato, limite, stop e stop-limit con validità DAY, GTC, IOC e FOK, e nessuna opzione post-only. La distinzione conta comunque per leggere i dati: ogni esecuzione di un ordine post-only è un'esecuzione maker, quindi appare in un footprint come il lato passivo dell'aggressione di qualcun altro.
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- Ordine nascosto
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- Ordine market-if-touched
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- Ordine limite eseguibile
- Ordini fugaci
Fonti
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Domande frequenti
- Perché il mio ordine post-only è stato annullato subito?
- Perché nel momento in cui ha raggiunto la borsa, il suo prezzo avrebbe abbinato un ordine in attesa dall'altro lato, cosa che lo avrebbe reso un taker. La borsa lo annulla invece di eseguirlo. Piazzarlo un tick più lontano dal mercato di solito gli permette di riposare.
- Un ordine post-only è lo stesso che un ordine limite?
- È un ordine limite con una condizione in più: non deve eseguirsi all'arrivo. Un ordine limite semplice prezzato attraverso il mercato si esegue subito come taker; un ordine post-only nella stessa situazione viene annullato.