Pinging

Definizione

Un ordine di pinging è un ordine immediate-or-cancel, spesso piccolo, inviato a un prezzo dove la liquidità può esistere senza essere esposta. Se la dimensione è lì, l'ordine si esegue subito; se no, viene annullato immediatamente e non lascia nulla nel book. Il concept release della SEC del 2010 lo definisce così in una nota, osservando che la sede che riceve l'IOC lo esegue se ha liquidità al prezzo limite o migliore e altrimenti risponde con un annullamento. Il release insiste sulla distinzione fra il pinging come parte di una normale ricerca di liquidità e il pinging usato per rilevare un grande interesse di negoziazione e negoziare davanti a esso.

Dove si applica

Nelle azioni statunitensi, il pinging prende di mira le dark pool e i tipi di ordine non esposti. Nei mercati dei futures senza ordini completamente nascosti, la liquidità non esposta che si può sondare è principalmente la riserva degli ordini iceberg: un piccolo ordine aggressivo a un prezzo la cui fetta esposta continua a tornare dice a chi lo invia che altra dimensione attende lì.

Come appare sulla cinta

• Piccole stampe aggressive, spesso di uno o pochi contratti, ripetute allo stesso prezzo.
• Nessuna variazione di prezzo, e la dimensione esposta al livello ripristinata dopo ogni stampa.
• Il numero di operazioni che sale più rapidamente del volume: molte operazioni, poca dimensione.
• Nulla di visibile dagli ordini IOC che non si sono eseguiti, poiché non sono mai entrati nel book.

Un esempio svolto

Ogni pochi secondi, un acquisto di 1 lotto si stampa a 5.000,25. Dopo ciascuno, la lettera a 5.000,25 mostra di nuovo 20 contratti. In cinque minuti, 60 operazioni da un contratto si stampano lì e il prezzo non si muove. Il motivo è coerente con qualcuno che sonda una lettera che si ricarica, e altrettanto con diversi piccoli operatori che comprano, o con un algoritmo che lavora un ordine di acquisto a fette minuscole. La cinta mostra le stampe, non lo scopo.

In Senzoukria

Il ticket d'ordine completo offre IOC come validità, che è il meccanismo che il pinging usa. Per leggere i sondaggi degli altri, la cinta delle operazioni della pagina Trading fonde le operazioni consecutive allo stesso prezzo e lato solo quando arrivano entro 500 millisecondi, così le stampe singole distanziate di qualche secondo appaiono come righe separate, e le righe fuse mostrano quante operazioni contengono. Gli indicatori Trade Count, Trades Delta e Delta per Trade mostrano quando una barra è fatta di molte piccole operazioni aggressive, e gli anelli Iceberg della heatmap segnano i livelli che continuano a ricaricarsi.