الاستكشاف بالأوامر

التعريف

أمرُ الاستكشاف أمرُ تنفيذ فوري أو إلغاء، صغيرٌ غالبًا، يُرسَل إلى سعر قد توجد عنده سيولة بلا عرض. فإن كان حجمٌ هناك، نُفِّذ الأمر فورًا؛ وإن لم يكن، أُلغي في الحال ولم يترك شيئًا في الدفتر.

وبيان مفهوم SEC سنة 2010 يعرّفه هكذا في حاشية، فيذكر أن المنصّة التي تتلقّى IOC تنفّذه إن كان لها سيولة عند السعر المحدود أو أفضل وترد إلغاءً فيما عدا ذلك. والبيان يشدّد على التمييز بين الاستكشاف جزءًا من بحث عادي عن سيولة والاستكشاف المستعمل لكشف اهتمام تداول كبير والتداول أمامه.

أين ينطبق

في الأسهم الأمريكية، يستهدف الاستكشافُ الأحواضَ المعتمة وأنواع الأوامر غير المعروضة.

وفي أسواق العقود الآجلة بلا أوامر مخفية بالكلية، تكون السيولة غير المعروضة القابلة للجَسّ أساسًا احتياطَ الأوامر الجليدية: فأمرٌ معتدٍ صغير عند سعر تواصل شريحته المعروضة العودةَ يقول لمرسله إن حجمًا أكثر ينتظر هناك.

كيف يبدو على الشريط

• طبعاتٌ معتدية صغيرة، عقدًا أو عقودًا قليلة غالبًا، مكرَّرةً عند السعر نفسه.
• ولا تغيّر في السعر، والحجم المعروض عند المستوى مُعاد بعد كل طبعة.
• وعددُ الصفقات يرتفع أسرع من الحجم: صفقاتٌ كثيرة بحجم قليل.
• ولا شيء مرئي من أوامر IOC التي لم تُنفَّذ، لأنها لم تدخل الدفتر أبدًا.

مثال محسوب

كل ثوانٍ قليلة، يطبع شراء بلوت واحد عند 5,000.25. وبعد كل واحد، يعرض الطلب عند 5,000.25 عشرين عقدًا مرة أخرى. وعلى مدى خمس دقائق، تطبع 60 صفقة بعقد واحد هناك ولا يتحرك السعر.

والنمط متوافق مع من يجسّ طلبًا يعيد الملء، ومتوافقٌ بالقدر نفسه مع متداولين صغار عدة يشترون، أو مع خوارزمية تعمل على أمر شراء بقطع ضئيلة. فالشريط يعرض الطبعات، لا الغرض.

داخل Senzoukria

تذكرة الأمر الكاملة تعرض IOC مدةَ صلاحية، وهي الآلية التي يستعملها الاستكشاف. ولقراءة جَسّ الآخرين، يدمج شريط الصفقات في صفحة Trading الصفقات المتعاقبة عند السعر والجانب نفسيهما حين تصل خلال 500 مللي ثانية فقط، فالطبعات المنفردة المتباعدة بثوانٍ قليلة تظهر أسطرًا منفصلة، والأسطر المدموجة تعرض كم صفقة تحتوي.

ومؤشرات Trade Count وTrades Delta وDelta per Trade تعرض حين تتكوّن شمعةٌ من صفقات معتدية صغيرة كثيرة، وحلقات الجليدي في الخريطة الحرارية تعلّم المستويات التي تواصل إعادة الملء.