Пингование

Определение

Пингующая заявка — это заявка immediate-or-cancel, часто мелкая, отправленная на цену, где ликвидность способна быть, не будучи выведенной. Если размер там есть, заявка исполняется немедленно; если нет, её тут же снимают, и в стакане не остаётся ничего. Концептуальный выпуск SEC 2010 года определяет это в сноске, отмечая, что площадка, получившая IOC, исполняет её, если у неё есть ликвидность по лимитной цене или лучше, и иначе отвечает отменой. Выпуск подчёркивает различие между пингованием как частью обычного поиска ликвидности и пингованием, которым обнаруживают крупный торговый интерес, чтобы торговать впереди него.

Где оно применяется

В акциях США пингование нацелено на тёмные пулы и невыведенные типы заявок. На фьючерсных рынках без полностью скрытых заявок невыведенная ликвидность, которую можно прощупать, — это в основном резерв айсберг-заявок: мелкая агрессивная заявка на цену, чей показанный срез продолжает возвращаться, сообщает отправителю, что там ждёт ещё размер.

Как это выглядит на ленте

• Мелкие агрессивные принты, часто в один или несколько контрактов, повторяющиеся на одной цене.
• Цена не меняется, а показанный размер на уровне восстанавливается после каждого принта.
• Число сделок растёт быстрее объёма: много сделок, мало размера.
• От заявок IOC, которые не исполнились, не видно ничего, поскольку они в стакан не входили.

Разбор примера

Каждые несколько секунд на 5 000,25 печатается покупка на 1 лот. После каждой предложение на 5 000,25 снова показывает 20 контрактов. За пять минут там печатаются 60 сделок по одному контракту, а цена не двигается. Рисунок согласуется с тем, что кто-то прощупывает пополняющееся предложение, и в равной мере с тем, что покупают несколько мелких трейдеров или что алгоритм отрабатывает заявку на покупку крошечными клипами. Лента показывает принты, а не цель.

В Senzoukria

Полный тикет ордера предлагает IOC как срок действия, и это тот механизм, который использует пингование. Для чтения чужих проб лента сделок на странице торговли сливает последовательные сделки по одной цене и стороне только тогда, когда они приходят в пределах 500 миллисекунд, поэтому одиночные принты с интервалом в несколько секунд выглядят отдельными строками, а слитые строки показывают, сколько сделок они содержат. Индикаторы Trade Count, Trades Delta и Delta per Trade показывают, когда бар состоит из множества мелких агрессивных сделок, а айсберговые круги тепловой карты отмечают уровни, которые продолжают пополняться.