Protezione degli ordini a mercato (punti di protezione)

Cosa documenta il CME

La documentazione cliente del CME per i futures descrive gli ordini a mercato con protezione come ordini riempiti dentro un intervallo di prezzi predefinito, l'intervallo protetto, così che non possano negoziare a prezzi estremi. Il limite di quell'intervallo si calcola aggiungendo i punti di protezione alla miglior lettera per un acquisto, o sottraendoli dal miglior denaro per una vendita. Se l'intero ordine non si può riempire dentro l'intervallo immediatamente, la quantità non riempita resta nel book degli ordini come ordine limite al limite dell'intervallo protetto. Lo stop con protezione applica la stessa idea a uno stop una volta innescato.

I valori di protezione sono specifici del prodotto e pubblicati dalla borsa; non sono un'impostazione della piattaforma di trading.

Un esempio svolto

Immagina un contratto la cui protezione è di 10 punti e la cui miglior lettera è 5.000,00, cifre scelte per illustrazione. Un acquisto a mercato di 50 contratti può allora eseguirsi fino a 5.010,00. Se solo 30 contratti sono offerti fra 5.000,00 e 5.010,00, l'operatore riceve 30 e gli altri 20 riposano come denaro a 5.010,00. La posizione è di 30 contratti, non 50, e nel book resta un ordine di acquisto al lavoro. Se i venditori tornano più tardi a 5.010,00, il resto può riempirsi lì, in un momento che l'operatore non ha scelto.

Perché conta a chi legge l'order flow

• Un « ordine a mercato » sul CME è limitato. Su un book sottile, attorno a una pubblicazione o di notte, la quantità piena non è garantita.
• Uno stop di protezione inviato come stop con protezione può uscire solo da una parte della posizione se il book è vuoto oltre l'intervallo.
• Il resto in attesa è visibile a tutti come dimensione esposta al bordo dell'intervallo, e può riempirsi più tardi contro il movimento.
• La protezione limita lo slippage; non lo rimuove. Ogni livello dentro l'intervallo può ancora essere preso.

In Senzoukria

Il tipo MKT del ticket d'ordine è descritto nell'app come « Mercato — si riempie al prossimo prezzo disponibile », e STP come « Stop — diventa un ordine a mercato all'innesco ». L'applicazione invia questi ordini attraverso la connessione del broker; come il gateway del broker e la borsa applichino loro la protezione è deciso fuori dall'applicazione. Quello che l'applicazione mostra è il risultato: la tabella degli ordini al lavoro elenca ogni ordine ancora attivo, con la quantità riempita fra parentesi accanto alla quantità dell'ordine, e la tabella delle posizioni mostra la dimensione davvero detenuta. Dopo un ingresso a mercato, l'autopilota attende alcuni secondi un'esecuzione completa e, se non la vede, si ferma e chiede di verificare il conto invece di attaccare uscite a una dimensione che non ha.

Errori comuni

• Supporre che un ordine a mercato si riempia sempre del tutto e immediatamente.
• Non verificare gli ordini al lavoro dopo un'esecuzione rapida, e lasciare un resto di protezione nel book.
• Trattare l'intervallo di protezione come un prezzo che l'ordine raggiungerà; è un soffitto, non un obiettivo.