Esecuzione parziale

Perché solo una parte di un ordine si esegue

• Posizione in coda: sotto la priorità prezzo-tempo, un ordine limite in attesa si riempie solo fin quando la negoziazione al suo prezzo raggiunge il suo posto in fila.
• Assegnazione pro rata: sui prodotti che assegnano per dimensione, ogni ordine in attesa riceve una quota di un ordine in arrivo, arrotondata per difetto.
• Un ordine limite eseguibile che esaurisce la dimensione dentro il suo limite si riempie in parte e mette il resto in attesa.
• Un intervallo di protezione della borsa può fermare un ordine a mercato prima che la quantità piena sia riempita.
• Un ordine IOC conserva la sua esecuzione parziale e annulla il resto; un ordine FOK non può essere riempito parzialmente per definizione.

Un esempio svolto

Un operatore offre in denaro 10 contratti a 4.995,00 dietro 300 contratti che già vi riposano. I venditori colpiscono 4.995,00 per 306 contratti, poi i compratori alzano il mercato e il prezzo lascia il livello. I primi 300 contratti della coda vengono riempiti, l'operatore ne riceve 6, e 4 restano al lavoro a 4.995,00 mentre il prezzo si allontana. L'operatore è lungo 6, non 10, e le esecuzioni sono arrivate mentre i venditori premevano sul livello, che è l'esperienza usuale degli ordini passivi: si riempiono nel modo più completo quando il mercato li attraversa.

Conseguenze sulla posizione

• Le uscite devono corrispondere alla dimensione davvero detenuta. Uno stop per 10 contro una posizione di 6 aprirebbe una posizione corta di 4 se si innesca.
• Il prezzo medio della posizione è il prezzo ponderato per volume delle esecuzioni, non il prezzo dell'ordine.
• Il rischio per operazione si calcola sulla dimensione riempita; un resto che si riempie più tardi lo cambia di nuovo.
• Il resto non riempito è un ordine al lavoro a pieno titolo e va annullato se l'idea dell'operazione è cambiata.

In Senzoukria

La tabella degli ordini al lavoro della pagina Trading mostra la quantità dell'ordine con la quantità riempita fra parentesi una volta che una parte ha negoziato, insieme allo stato dell'ordine e a un pulsante Annulla. La tabella delle posizioni mostra la dimensione detenuta e il suo prezzo medio nella colonna Medio, e la fase Protezioni del desk elenca gli ordini di uscita che il broker segnala per ogni posizione. L'autopilota, dopo aver inviato un ingresso a mercato, attende fino a 6 secondi l'esecuzione completa; se non la vede, si ferma con il messaggio « nessuna esecuzione completa vista entro 6 s; la posizione può essere non protetta », si disarma, annulla gli ordini che sa di aver inviato e chiede di verificare il conto, invece di attaccare uscite dimensionate su una quantità che può non detenere.